电解铝行业或现拐点

　　□苗夏丽

　　氧化铝可能进入降价通道。随着中国铝业8月7日起下调氧化铝现货销售价13.3%，山东铝业昨日公告，根据国内外氧化铝市场需求和价格情况，公司主导产品冶金级氧化铝出厂价由5650元/吨下调为4900元/吨，幅度为13.27%。山东铝业证券事务代表表示，调整之后的价格是市场指导价，冶金级氧化铝产品收入占公司主营业务收入的60%多，此次调价对公司 的影响是负面的，公司的收入和利润均会有所下降。相关分析师表示，氧化铝经历了几次价格上调之后，产能大量释放，此次降价在意料之中，可能还会有第二次下调。

　　电解铝公司：成本降低

　　目前上市公司中只有山东铝业一家专营氧化铝，其他公司多是生产电解铝，如兰州铝业、关铝股份、云铝股份等。这次降价无疑降低了电解铝企业的生产成本。每1吨电解铝大约需要2吨氧化铝。

　　兰州铝业

证券事务部的相关人士表示，静态的来看，今年公司电解铝计划产量为16.5万吨，此次山东铝业随着中国铝业将每吨氧化铝价格降低750元，每吨电解铝的成本大约可以减少1500元左右。

　　但是他也强调，虽然氧化铝价格降了，但是其他因素例如电价上涨、国内外铝期货价格的变动情况，都会对公司收入产生很大的影响。

　　焦作万方证券事务部的人表示，氧化铝价格下跌，电解铝的价格可能也会出现一定的下滑，但是两者的速度不会同步，一般电解铝的下降幅度和速度会小于氧化铝。

　　分析师：下跌可能只是开始

　　光大证券金属行业分析师衡昆表示，此次氧化铝降价对上市公司山东铝业来说，其业绩影响还要看未来均价的走势。这次调价在预期之内，今年氧化铝的价格很有可能会出现第二次下调，预计第二次下调的幅度也不会小。

　　衡昆强调，实际上这次降价，关键问题在于氧化铝新增产能的速度大大超过电解铝产能扩张的速度，导致供应大于需求；同时，在氧化铝———电解铝这样一条上下游产业链上，上游氧化铝处于“暴利”地位，净资产回报率达30%以上，山东铝业可以达到40%，而下游电解铝一直处于亏损状态，这种“一条链条却一赔一赚”的情况必然不会长久，当氧化铝产能释放到一定阶段，电解铝行业的拐点也就出现了。