36家拟增发公司股价低于最低增发价

　　□天相投顾 吴畏

　　今年以来，提出再融资预案的公司已经超过了一百家，其中绝大部分公司都是在5月份之后提出的定向增发（非公开发行）预案。

　　由于非公开发行具有对发行人的资格要求较低，发行成本与信息披露要求较低，发 行价格有一定优惠、有利于吸引投资者，限制了发行对象的资格和数量、发行对象总数不超过10名，不增加证券市场的即期扩容压力，可以为上市公司提供新的资本运营渠道六大优点，因此，非公开发行必将成 为上市公司再融资的主要方式。

　　根据我们统计，目前已发布增发预案但尚未实施的公司中有36家上市公司股价已经处于最低增发价格之下，这种情况下，参与增发的投资者的积极性会大打折扣。我们认为这些公司的股价应该有一个向上的动力，否则增发将难以实施。

　　我们注意到近期股价跌破增发价的公司比比皆是，对于这种现象我们认为主要原因有以下三点：其一、市场已经历了较长时间的上涨，短期内技术上有回调的压力，那么这些拟增发公司势必会顺势向下调整；其二、拟增发尤其是定向增发的公司不再是稀缺资源，投资者已经有较大的选择空间；其三、宏观调控使得一些募集资金所投资的项目前途未卜，投资者在这种情况下选择了暂时回避的态度。

　　针对股价接近增发价格的现象，我们作出了以下判断：投资者应该认清上市公司再融资的真实目的，如果很明显是为了圈钱而增发，那我们一定要回避；如果募集资金所投资的项目确实能给公司带来丰厚的回报，那么这些公司在技术上调整到位之后还会重回上升通道之中。

　　我们认为以下几家公司（当然不局限于此）的投资项目还是比较具备投资价值的，比如： G 渝开发（000514）、G晨鸣（000488）、G 亨通（600487）等。其中，G亨通募集基金用于年产100吨G652D光纤预制棒制造项目，项目产品主要满足企业向上游延伸配套的需要，以保持公司的持续发展。随着中国光通讯产业的逐步回暖以及3G牌照发放时间的临近，G亨通的业绩在2007年之后将会出现快速增长，我们不妨予以关注。

　　股价低于最低增发价公司一览

　　名称代码公告日期拟发行股份数(万股)募集资金用途最低增发

　　价格（元）收盘价

　　（0807）(元)五月以来最高涨幅(%)收盘价/

　　增发价拟融资

　　方式

　　G 中 金0000602006-5-206000凡口铅锌矿铅锌金属扩产技术改造，韶关冶炼厂挖潜技术改造等13.3710.4538.440.78定向增发

　　G 厦 钨6005492006-5-174500

福建省宁化行洛坑钨矿工程项目等14.3011.5034.550.80定向增发

　　G 晨 鸣0004882006-5-25100000湛江纸浆项目及原料林基地的建设5.094.1238.970.81定向增发

　　G 阳 光0006082006-4-1812000北京阳光上东三期项目及补充公司流动资金等5.714.7621.590.83定向增发

　　G 阳之光6006732006-7-2510000投资35，650万元用于对韶关市阳之光铝箔有限公司进行单方增资；投资2，803万元用于建设乳源分公司年产1万吨亲水箔生产线扩建项目4.523.7937.760.84增发

　　G 锡 业0009602006-5-167500公司铅冶炼系统十万吨技改工程6.515.5550.150.85定向增发

　　G 江 汽6004182006-6-2816000年产6万辆小型多功能乘用车项目（MMPV），项目总投资4.563.8920.120.85定向增发

　　G 承钒钛6003572006-5-1322000钒钛资源综合开发利用技改项目4.383.7438.850.85定向增发

　　G 京东方0007252006-4-19150000京东方光电科技有限公司增资扩产，彩色滤光片（CF）生产线3.072.6254.400.85定向增发

　　G 上 汽6001042006-7-12310000整车企业股权、关键零部件，企业股权以及金融企业股权5.825.04102.140.87定向增发

　　G 株 冶6009612006-7-1410000建设锌冶炼节能降耗技术改造，建设锌合金生产线技术改造工程7.956.9434.430.87定向增发

　　G 丰 原0009302006-5-1620000年产30万吨无水酒精项目，年产18万吨乙二醇项目5.024.4629.180.89定向增发

　　G 综 艺6007702006-7-253500向控股子公司北京连邦软件股份有限公司增资8.587.7336.840.90定向增发

　　航天电器0020252006-8-13000苏州华旃航天电器进行增资，出资设立贵州林泉航天电机21.2019.1018.420.90定向增发

　　G 安 泰6004082006-5-2710000本次发行募集资金投资项目为200万吨焦化技改项目二期工程4.594.2019.420.92定向增发

　　G 旋 风6001722006-8-16000投资金刚石、超硬复合材料生产线和超硬切削工具4.534.1645.010.92定向增发

　　G 宝能源0006902006-7-2110000梅县荷树园电厂二期工程-2300300MW循环流化床资源综合利用组项目9.458.8075.450.93定向增发

　　G 华 新6008012006-3-716000公司水泥生产线，公司水泥粉磨站技改工程，补充流动资金，降低负债6.025.6138.830.93定向增发

　　G 明 珠6008322006-8-18000用于投资上海东方有线网络有限公司、新媒体中心、地铁电视公司、北京歌华文化中心有限公司9.679.0227.500.93定向增发

　　G 锌 业0007512006-7-1830000锌、铅、铜等矿山资源的收购开发和锌基合金生产线焙烧等4.794.4769.980.93定向增发

　　G 六 国6004702006-8-14000对本公司全资子公司宿松六国矿业有限公司进行增资，由该公司实施80万吨/年磷矿采选项目6.786.3311.340.93定向增发

　　G 城 建6002662006-7-2620000增资土地一级开发和石榴庄住宅小区项目，补充流动资金5.835.4836.420.94定向增发

　　三 房 巷6003702006-7-299000紧密纺精梳纱生产高档家用

纺织品7.847.3836.020.94增发

　　G ST环球0007182006-6-2610000公司实际控制人以其持有的江苏乾阳房地产开发有限公司100%的权益认购公司本次拟发行股份总额的90%以上的股份，增加公司土地和项目储备4.544.2875.640.94定向增发

　　G 申地铁6008342006-5-1855000收购控股股东申通地铁集团有限公司相关资产5.795.4621.380.94定向增发

　　ST江 纸6000532006-7-1714000用于支付江中集团享有的置换差额3.913.6986.640.94定向增发

　　G 天士力6005352006-6-72000注射用黄芪冻干粉等系列中药注射剂产业化生产建设项目等14.3913.7554.640.96定向增发

　　G 天 成6003922006-5-234600增资山西天成大洋能源化工有限公司，用于投资建设年产40万吨甲醇/20万吨二甲醚的煤炭能源化工项目8.908.6162.320.97定向增发

　　G 韶 能0006012006-5-2515000投资于装机容量20万千瓦的大洑潭水电站、装机容量2万千瓦的靖村水电站、装机容量1.41万千瓦的上堡水电站3.253.1744.690.98定向增发

　　G 华 发6003252006-6-12000投资于华发新城四期项目7.076.9118.400.98定向增发

　　G 交 运6006762006-7-3119000收购控股股东股权，补充流动资金4.073.98101.330.98定向增发

　　G 中 储6007872006-6-2617000认购本次发行

股票的非现金资产，拟新建项目4.404.3162.070.98定向增发

　　G 药 玻6005292006-8-24500高档轻量薄壁棕色药用玻璃瓶，新型生物制剂包装材料5.235.1316.580.98定向增发

　　G 渝开发0005142006-7-1331133用于收购城投公司拥有的重庆国际会议展览中心资产以及位于合川市南办处牌坊村365，691平方米的土地使用权4.704.6266.760.98定向增发

　　G 海 螺6005852006-7-172276向海螺集团购买其持有的安徽宁昌塑料包装有限公司100％股权、芜湖海螺塑料制品有限公司75％股权、上海海螺建材国际贸易有限公司100％股权13.3013.1738.700.99定向增发

　　G 康 裕0007392006-6-206000年麻黄碱系列原料、制剂车间工程，盐酸4.124.0928.020.99定向增发

　　天相投顾制表

　　股价逼近最低增发价公司一览

　　名称代码公告日期拟发行股份数(万股)募集资金用途最低增发价格（元）收盘价（0807）(元)五月以来最高涨幅(%)收盘价/增发价拟融资方式

　　G 金 盘0005722006-7-1030000购买海南汽车所持上海海马及一汽海马股权4.704.6940.651.00定向增发

　　G 神 火0009332006-6-76000募集资金全部用于补充公司流动资金7.977.9639.721.00定向增发

　　G 老 窖0005682006-6-63000用于“优质酒产能扩大及储存基地建设项目”12.1812.1991.741.00定向增发

　　G 航 通6006772006-7-117000收购股权及对其增资扩股，用于产品改进研制及扩大生产能力7.717.81221.851.01定向增发

　　G 万科Ａ0000022006-7-1870000住宅，住宅及少量商业5.525.6415.091.02定向增发

　　G 苏长电6005842006-8-38000组建超小型新型片式分立器件封装、检测生产线7.707.8731.651.02定向增发

　　G 民 生6000162006-7-18350000全部用于补充公司核心资本3.833.948.001.03定向增发

　　G 天 茂0006272006-7-2418000投资于湖北荆门新建四十万吨/年燃料级二甲醚项目2.882.97106.321.03定向增发

　　G 英力特0006352006-7-13500投资建设年产20万吨聚氯乙烯（PVC）、17万吨烧碱项目4.965.1548.931.04定向增发

　　G 宏 达6003312006-7-312000年产20万吨锌合金，一期10万吨/年，偿还部分银行借款，补充流动资金13.2213.8445.741.05定向增发

　　G 金 山6003962006-5-158000阜新金山煤矸石热电有限公司煤矸石热电厂新建工程项目等6.146.4847.091.05定向增发

　　G 福 星0009262006-5-176000投资“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”7.497.9019.801.06定向增发

　　G 亨 通6004872006-6-284000建设光纤预制棒项目，加快融资进度以配合项目等7.247.6843.781.06定向增发

　　G 渝路桥6001062006-6-620000投资建设重庆嘉华嘉陵江大桥项目3.884.1224.221.06定向增发

　　G 冠 城6000672006-7-196300做强做大公司房地产主业消除同业竞争，购买资产4.955.3633.401.08定向增发

　　G 安泰Ａ0009692006-6-76000高品级聚晶金刚石材料等7.778.4157.951.08定向增发

　　G 金 晶6005862006-7-2710000募集资金将全部用于向山东海天生物化工有限公司增资5.596.0652.021.08定向增发

　　G 国 贸6000072006-5-30－国贸有限公司以其对本公司享有的1.5亿美元债权全额认购本次非公开发行股票以解决本公司对国贸有限公司1.5亿美元的长期负债5.646.1261.101.09定向增发

　　G 三 维0007552006-7-1380007.5万吨/年丁二醇，20万吨/年粗苯精制，2万吨/年聚乙烯醇(PVA)扩产5.846.3533.451.09定向增发

　　G 隧 道6008202006-7-36568公司控股子公司上海外高桥隧道机械有限公司进行增资3.573.8845.851.09定向增发