网下配售明显出现申购不足 国航中签率将创新高

　　

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    本报记者 朱茵

　　从参与网下申购的机构传来的消息显示，由于近日市场行情下跌及一级市场资金沉淀等原因，上周五截止的中国国际航空IPO的网下配售出现了申购不足。有分析人士认为，本周其网上申购可能创出中签率的新高。

　　参与国航承销的一位人士昨日对记者表示，不排除部分基金等机构将从网下配售转至网上申购。他认为，国航网下配售情况其实要“好于”近日市场传言的状况。

　　记者注意到，国航发行公告称，如果网下配售认购不足，而网上发行有超额认购，则将网下配售未获认购股数拨到网上发行；如网上发行认购不足，余股由承销团包销。

　　国航将于8日公告网下配售情况，9日进行网上申购。

　　国航此次IPO计划发行不超过27亿股A股，其中战略配售3.5亿股，其余部分的50％（不超过11.75亿股）网下配售，50％（不超过11.75亿股）网上发行。其中，战略配售部分锁定期18个月，网下配售部分锁定期3个月。

　　业内人士表示，不少机构一时资金腾挪不出，是造成国航网下申购遇冷的一个重要原因。大秦铁路7月21日网上申购，8月1日上市，申购资金首日收益率为0.1624%，与此前新股上市首日的表现相比，申购资金收益率缩水较多。此前中工国际的申购收益率为0.58%、大同煤业为0.68%、中国银行为0.45%、保利地产为0.54%。大秦铁路仅0.16%的申购收益率，令一部分专门打新股的机构十分意外，他们不得不继续持有，没有在上市首日抛出，造成部分打新股资金沉淀。

　　此外，有研究机构认为，对于航空股的定位，机构普遍有所顾虑。

　　一家财务公司人士告诉记者，公司

股票投资本身有比例的限制，申购新股的资金量有限，因而只作有选择的申购。有保险机构表示，目前市场走势太过低迷，大量申购很可能面临较多损失。基金公司给与国航的报价并不高，况且他们的报价与未来的真实申购并无直接关系。因此，机构大单并不多，很可能造成“机构报价，散户买单”的局面。

　　一家保荐机构的负责人指出，今年上半年机构普遍获利较多，而近期股指的连续下调导致一些基金的净值缩水严重，这些机构普遍希望减少可能的损失，抛盘较多；8月份正好是一个大量非流通解禁的月份，对市场也构成压力。在这种情况下，他认为，“承销商的定价能力和销售能力显得十分重要。”

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