新股发行悠着点

　　吴智钢

　　也许是因为股市低迷导致新股发行暂停了一年多，积累了过多的拟上市企业；也许是有些企业的确到了不融资其经营活动就难以为继的地步；反正目前证券市场的“融资饥渴症”已经到了前所未有的景况。下面一些数字可以说明这种“融资饥渴症”严重的程度：

　　自从今年6月5日管理层重开新股IPO闸门、中工国际率先发行新股以来，在短短的两个月内，A股市场就有16个新股发行，融资总额达到537.07亿元。其中，有12个新股发行后目前已经挂牌上市。

　　随着

新股发行上市的密集化，一大批巨额资金也蜂拥而至，屯兵一级市场，成为专业申购新股的“打新派”。有数据统计称，目前专门申购新股的社会资金已经超过8000亿元。

　　上面的数据至少说明了两件事情：其一，股市融资活动的持续展开，说明股市的基本功能已经得以恢复，股市的活力初步显现；其二，市场并不缺少资金，只要有新股发行，就会有超额的资金参与申购。

　　但是，新股发行的过度密集、短期内融资的数量过分巨大，也引发了广大投资者的不安。在7月7日至8月4日不足一个月内，就有包括大秦铁路、保利地产等较大型企业在内的11家企业发行新股；在即将到来的一周内，将有包括中国国航在内的5家新股发行，平均每天一家！在8月2日一天之内，深市就有三家新上市公司挂牌上市。

　　新股发行、上市的过密、过猛、数量过大，已经在市场上引起了负面的影响：从6月5日中工国际发行到8月4日，上证指数下跌了114.47点，跌幅为6.79％；而不受中国银行虚增指数影响的深证成指则下跌483.34点，跌幅为11.23％。

　　在此期间上市的新股，大部分都走出了高开低走的走势，更加打击了二级市场的人气。这也说明“打新一族”采取了上市就抛的策略，因此，尽管一级市场资金数额惊人，但对二级市场于事无补。

　　

证券市场的发展也要讲可持续性。过去，股市曾经多次出现因过于低迷而不得不暂停新股发行的窘况，而今股市刚刚恢复了元气，投资者的信心也只是初步恢复，就来个新股轮番轰炸，使股市再度不堪重负；长此以往，不排除股市再度低迷、投资者信心再度受挫的可能。千万别让因股市低迷而暂时无法发行新股的窘况再度发生。

　　新股的确需要发行和上市，股市也的确应该具有融资的基本功能，但是，发行节奏应有节制，短期内的发行数量应有控制，悠着点来，恐怕更有可持续性吧。