跌势有望趋缓 维持弱势格局

　　□西南证券 张刚

　　由于新股申购时间过于密集，使得中签率有望大幅提高，从而吸引二级市场资金积极参与申购，而资金流出效应所产生的负面影响将持续。

　　目前投资需求呈现加速增长的态势，这是推动长期价格上涨的主要动力，能源、基 础原材料价格持续上涨，也会对CPI上涨形成较大压力。这样，下半年升息的概率增大，股市的系统性风险增强。中国银监会下发了《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》，要求银行等金融机构进一步加强和改进房地产信贷管理。行政性宏观调控措施连续出台，投资增速放缓，使上游产业类的上市公司业绩预期降低，较多权重股将对大盘形成压力。

　　本周大盘周K线创出2004年10月下旬以来第二大单周跌幅，历史上看，出现如此大的跌幅后，下一周的跌势都会减缓。不过，八月份限售股解冻的33家公司中有12家集中在下周，加上还有五只新股开始现金申购，对资金面将产生较大的负面影响。虽然股指在技术上已经严重超卖，有反弹需要，但难以脱离弱势格局，下周继续收阴的概率较大。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看空有无新的大盘股发行。

　　下周区间1500－1580点

　　下周热点尚未股改公司。