扩容节奏决定大盘走势

　　□光大证券 滕印

　　6月初新股发行重启以来，引发市场破位下跌的最主要原因就是扩容节奏的加快，大扩容使得投资者对于未来市场走势难以形成稳定预期。除新股扩容外，“小非”解禁也对市场形成现实压力，解禁市值最大5只个股是G中信、G长电、苏宁电器、G明珠、G申能。

　　需要引起关注的是，面对扩容给二级市场带来的巨大资金压力，近日证监会主席尚福林强调，股改已进入攻坚阶段，要继续拓宽各类机构投资者入市渠道，引导和鼓励合规资金入市，同时采取有效措施，缓解可流通股份大幅增加的压力。

　　总体看，市场并不缺资金，关键是能否形成资金与

股票双向扩容的协调发展，能否有赚钱效应。短线看，下周将再次出现“一周五股”的现象，大量资金会积极参与申购，对二级市场产生的负面影响将持续。如果扩容节奏无实质性的改观，大盘将震荡下行寻求支撑。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看多融资规模的动态变化。

　　下周区间1520－1600点

　　下周热点中报业绩增长个股。