急跌后反弹会出现

　　□海通证券 吴一萍

　　如果从扩容角度来看，下周将是考验大盘最严峻的时刻，国航加上5个新股的密集发行给大盘资金面的压力不容质疑，黑色星期一可能难以避免。不过从深综指来看，从高位下跌已经到达1/3的位置，击穿该支撑位后应该会随时有反弹出现。国航发行后，扩容压力会有所缓解，后半周市场情绪可能会转变，反弹也将随之产生。但由于本周流露出来的空头情 绪对市场会有较大抑制，抢反弹的力量也会比较弱。

　　经过上半年一轮上涨后，A股市场的估值优势逐渐降低，沪深300市盈率水平回升到20倍左右。

宏观调控压力对一些周期类

股票还有进一步估值降低预期，对于多头热情的打击会缓慢释放，市场情绪将从谨慎迟疑变成坚决离场，因此，反弹过后还将经历考验，在大盘横盘当中个股暴跌的情况仍将出现。

　　下周

大盘走势可能是先跌后弹，转折点就在国航发行日前后，本周大盘对扩容利空反应有所过度，也可以从另外一个角度视为对下周扩容压力的提前宣泄，这样的假设如果成立，那么下周初的“空袭”过后，应该会有报复性反弹出现。

　　下周趋势看平下周焦点

　　中线趋势看空急跌时成交量会否放大。

　　下周区间1540－1610点

　　下周热点权重指标股。