上证红利指数股息率有望超上证A股指数两倍

　　记者唐玮8月3日北京报道 上海证券交易所近日发布了一系列红利指数的研究报告。报告指出，截至2006年7月26日，上证红利指数样本股现金分红总额为278.59亿元，占整个市场的比例均超过50%，2006年红利指数整体加权平均股息率可达2.54%，超出上证A股指数1.26%的两倍。

　　报告指出，申银万国研究所预测2006年上证红利指数样本股中大多股息率较高，整体加权平均股息率为2.54%，其中有10%的样本股2006年的股息率达到了5%以上。

股票投资者不能低估乃至忽视现金红利在投资中的地位。

　　统计显示，2004年、2005年和2006年(截至7月26日)上证红利指数样本股现金分红总额分别为250.99亿元、310.32亿元、278.59亿元，占整个市场的比例均超过50%。上证红利指数股息率和分红比例都远远高于同期市场平均水平。上证红利指数与欧美成熟市场红利指数的股息率(3%左右)的差距也在迅速缩小。

　　记者从上证所获悉，目前已有3只基金使用上证红利指数作为业绩衡量基准，友邦华泰基金管理有限公司正与上证所合作开发上证红利ETF基金。

　　申银万国

证券研究所分析师王海涛认为，以上证红利指数为标的开发指数化基金产品具有独特投资价值。首先，此产品能够满足稳健型投资者的需求。其次，可以进一步丰富国内市场指数化基金品种，完善我国基金业的产品结构，改变被动投资方式管理的基金产品较少的局面。第三，可以部分规避证券类资产流动性风险过高的问题。第四，符合国际市场近来兴起的“基本面”投资的潮流。最后，以上证红利指数为投资标的开发的基金产品在运作中将采用程式化的管理模式，客观上将促进我国基金管理模式的多元化发展。

　　申银万国证券研究所高级分析师檀向球也认为，随着股改的即将完成，上市公司大股东利益与普通流通股股东利益趋于一致，上市公司将越来越注重通过稳定分红来回报投资者。

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