企业资产证券化规模有望超过3000亿

　　招商证券董事长宫少林认为企业资产证券化规模有望超过3000亿

　　证券时报记者海容

　　本报讯招商证券董事长宫少林日前表示，今后两三年，企业资产证券化业务将会得到快速发展，乐观地估计，市场总规模将达到3000—-5000亿元。

　　宫少林是昨日在深圳召开的2006年企业资产证券化发展论坛暨业务交流会上作出上述表示的。该次会议由全国工商联并购公会主办，由招商证券股份有限公司承办。

　　宫少林说，资产

证券化业务的巨大发展空间来源于其具有重大意义。首先，

资产证券化有利于实体经济发展，它为企业提供了一种新的融资渠道，能有效解决企业融资难的问题。相对于股本融资，资产证券化的融资具有门槛要求较低，操作和发行程序相对简化并能在较短时间内为企业筹集资本等优点。而且，资产证券化产品的利率低于银行贷款利率，从而可降低企业的融资成本，有利于提升企业的整体价值。

　　其次，资产证券化产品丰富了金融市场的投资品种。由于资产证券化产品的风险与收益介于企业债券和贷款之间，有效填补了

资本市场的空白，为投资者提供了一种新的投资和资产配置工具。

　　再次，资产证券化的发展对深化我国金融改革也有着十分重要的作用和意义。由于金融机构本身也可以通过资产证券化来维持所需要的流动性，因此，流动性的改善对降低金融机构危机的扩散具有重要的作用，从而提高了国家金融体系的安全性。

　　另外，资产证券化对于引导储蓄转化为投资并促进整个经济体系的分工与细化都发挥着十分重要的作用。同时，资产证券化作为一项金融创新产品可在相对发达的城市和相对落后的农村建立起一座桥梁。美国也经历过东部与中西部发展不平衡的难题。美国中西部在快速发展时，急需大量资金，而美国东部资金充裕而缺乏长期投资机会。通过政府的信用增级，美国中西部通过证券化方式向美国东部各州募集资金，达到了互通有无之效果。因此，随着我国资产证券化的法规和配套措施出台，通过资产证券化产品的创新，其将在我国社会主义新农村的建设中发挥着积极的作用。

　　宫少林表示，资产证券化是指将在未来产生可预测的稳定的现金流收益的资产经过一定的组合包装，再配以相应的信用增级，将这组资产所产生的未来现金流收益转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债务型证券的技术和过程。目前，资产证券化已成为券商创新业务的一个重要课题。