秦洪：新增资产为中小板注入活力

　　在持续调整之后，A股市场在近两个交易日止跌企稳，中小企业板个股更是反复活跃，昨日的横店东磁、思源电气等个股涨幅居前，这是否意味着中小企业板存在着一定机会呢？

　　高成长优势明显

　　从相关策略报告来看，各路资金对中小企业板的未来走势是相当认同的，因为中小企业的成长性往往超越大市值个股，从而产生潜力黑马的机会大增。近两年来的走势也显示出这一点，中小企业板黑马频出，苏宁电器、航天电器、宁波华翔等个股均如此。

　　而中小企业板的成长性也得到了具体数据的验证，统计显示，公布半年报的55家中小企业板上市公司在2006年中期的主营业务收入和净利润分别比上年同期增长31.98%和13.5%。在55家公司中，有34家中期净利润同比增长，其中，苏宁电器、宁波华翔、华兰生物等7家净利润增长幅度超过50%。但与此同时，主板市场的上市公司净利润则出现了一定程度的下滑。如此的对照更显现出中小企业板难能可贵的成长性。

　　新资产注入新活力

　　更为重要的是，伴随着目前IPO的提速，一批新的优质上市公司纷纷加盟中小企业板，从而进一步提升了中小企业板的活力。巧合的是，近期中小企业板的活跃又主要是以新股为主。与此同时，新资产还包括当前中小企业板新的投资项目建成所带来的增长动力。从企业经营的角度来看，一条生产线的建设周期大都一至两年，而从2004年年中开始，中小企业板陆续扩容。因此，这意味着募集资金项目在近一年来相对投产，从而为中小企业板带来新的利润增长点。

　　能否化解高估值压力

　　但中小企业板也存在着高估值的弱点。目前中小企业板的平均市盈率高达30倍以上，以半年报13.5%的净利润增长速度，显然是难以化解高估值的压力。不过，目前中小企业板的分化是严重的，苏宁电器、华兰生物、宁波华翔等个股的增长率超过50%，那么，30倍的动态市盈率并未明显高估。也就是说，高速成长的中小企业板个股是可以化解高估值压力的，有望成为未来市场的潜力股。目前来看，横店东磁、得润电子等新股具有这样的潜力，可密切关注。(江苏天鼎 秦洪)

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