申银万国：击破1580点后反弹短暂

　　昨日，沪深两市股指震荡拉锯，终盘微幅收高，报收连续第二颗阳十字星，两市成交量萎缩逾20%。

　　短线看，股指的运行有几个特点：一、箱体盘整形态被向下打破。二、均线系统对多方极为不利。三、从成交量看，虽然杀跌动力并不很强，但对个股的杀伤力却很大。四、短线出现被动性反抽。在快速杀跌、击破1600点整数关口并击破1580点技术支撑位之后，股指出现反弹。短线看，空方力量有所消耗，但多方力量也在减弱，只是由于短线跌得过快，触及技术支撑位才出现被动反抽。

　　热点方面，短线忧多喜少。首先，新股展开爆发式反攻。其次，定向增发遭冷遇。说到底是对扩容速度过快的一种不满。再次，G股复牌普遍贴权。最后，在缺乏主流热点的情况下，低价股比较活跃。周三、昨日，两市涨幅榜前列基本都为低价股。这种状况与市场预期趋弱、主流资金多处于谨慎观望是有密切关系的。低价股只是调整阶段游资的选择，无法持续成为市场热点的主流。

　　周三，股指最低探至1577.90点后展开反弹，昨日震荡拉锯。从技术上看，1580点一线具有相当的意义：一、股指前期运行的小箱体为1635至1685点，高度50点，有效击破1635点箱体下沿后，理论下跌目标在1635点减去箱体高度，为1585点。二、7月12日至14日，股指从1753点跌到1633点，共120点。7月24日，股指的起跌位置是1701点，如果两段下跌等长的话，下跌目标在1581点。因此，在击破1580点之后，出现技术性反弹是在意料之中的，但上档的反弹空间不会太大，短期均线会表现出明显的压制作用。反弹之后，股指将继续明确短线的低点位置。

　　操作上，以轻仓观望为主，逢低少量介入G栖霞、G龙净和G澄星。

　　申银万国 徐明