弱市炒新股的法宝为何失灵了

　　特约撰稿 桂浩明历史上，沪深股市一直有这样的传统：弱市炒新股。也就是在大盘总体行情偏弱的情况下，总会有一些人，不约而同地集中有限的资金，重点投资新股。

　　弱市炒新见效快

　　为什么在弱市中大家会特别关注新股呢？这是由于新股刚上市，比较容易受到关注，而换手不是很充分，上档的压力盘相对也要小一点，因此在这个时候投资新股，一是容易吸引各路短线资金介入；二是建仓速度比较快；三是拉升的阻力比较小。这样，即便是在弱市的环境下，也能够做到速战速决，确保一部分收益。

　　最近一个成功的“炒新”例子是在2003年的年底，当时市场相当低迷，又逢大盘股长江电力上市，人们对后市十分担忧，长江电力的开盘价自然也不高。这时，就有不少资金主动介入，在不长的时间内推动了长江电力股价的明显上涨，并且使得该股成为市场的一个热点，而且还带动了大盘的上涨。

　　如今炒新为何不灵

　　而今，股市相对也是处于一个比较弱的状态，于是也就有人考虑是否能够将弱市炒新股的传统再延续下去。人们注意到，从IPO第一股中工国际上市开始，市场就计划重演炒新一幕。不过，到目前为止大都没有取得什么成功，相反不少参与者损失惨重。

　　最关键的问题在于，现在的市场状况已经和过去有了较大的不同。历史上在弱市中炒新股，虽然未必是十分理性的，但从市场实际出发，也不是说没有一点理由。而现在，通过股权分置改革以及新股市场化发行等，情况有了变化。举例来说，根据现在的发行办法，新股被机构投资者大量申购，这导致当股价超出合理价位时，抛压会非常大，这就抑制了新股价格的持续走高。还有现在市场比较重视股票的投资价值，而不是什么短期投机性资金流向。由于新股的发行市盈率和二级市场已经基本接轨，它与老股票相比投资价值并不突出，这也使得在对新股的追涨中少有巨资介入，行情自然也就难以为续。市场在变，这对弱市炒新股的传统是个挑战。

　　如今，新股大体上也是批量上市，这当然是不利于炒作的。还有，历史上凡炒作成功的新股，都有其自身的特点，具有成为当时市场热点的条件。而现在上市的新股，应该说在这方面基础并不好。中工国际算是IPO第一股，但是它刚上市效益就出现下降，这极大地打击了市场信心。这次上市的保利地产相对来说是有点题材的，但是又与国家调控房地产的大气候存在某种不协调，因此运行空间也不大。

　　相比之下，大秦铁路倒是一个比较适合操作的对象，但是它的卖点在于具有稳定的投资价值回报，这对长期投资者有吸引力，而现在那些热衷于炒作新股的，主要是短线资金。