化肥行业 景气度正在不断回升

　　部分尿素股基本情况一览

　　代码名称05EPS05市盈率

　　600227 G赤天化1.038

　　000059 G辽通0.3615.82

　　000912G泸天化0.7815.75

　　600426G恒升0.7012.65

　　受国际原油价格高企的影响，2006年石油化工细分行业盈利状况差异加大，但是化肥行业盈利情况依然十分强劲。我们认为，目前3大因素影响我国化肥行业的发展趋势。

　　良好环境刺激市场需求

　　我国发展农业必然使化肥需求进一步增加，农业结构调整有助于化肥用量的增长 ，我国化肥市场面临旺盛的市场需求，特别是尿素价格受发改委上浮15%政策的影响，生产继续保持快速增长势头。

　　国际化肥价格不断上升

　　在目前全球高油价背景下，全球尿素供需出现了严重失衡状态，各地尿素价格出现了较大幅度上升，而受高油价影响，未来3－5年内国际尿素价格将继续保持在高位运行态势，而今年我国尿素行业将继续运行在高成长中。

　　竞争促使成本上升

　　化肥生产需要占用大量

能源，工农业相互竞争能源，使能源供应更趋紧张，化肥价格因此大幅上升，而工业的发展使众多化肥企业生产质量向国际水平接轨，使国内化肥供应紧张局面进一步加剧，行业因而进入成本高峰期。操作策略上，关注成长性好又低于国际市盈率水平的尿素类上市公司，如G鲁西、G云天化等。(万联

证券 冯国文)