G华微 预计未来五年快速增长

　　中信证券孙胜权认为，目前G华微价值存在严重低估，资本市场尚未对公司未来五年可实现的快速增长作出合理判断。预计公司2006-2008年每股收益分别为0.506、0.841、1.149元。公司6个月内合理股价应为15.2元，12个月内合理股价应为20.6元，投资评级为“买入”。

　　孙胜权指出，公司是国内功率半导体行业的龙头企业，近年来营业规模和盈利的同 步快速增长显示了强大的竞争力。公司主营功率晶体管业务，主要产品如节能灯用晶体管业务仍有很大的发展空间；同时新产品开发也比较顺利，未来公司还将进入市场前景更好的MOSFET产品的加工制造。

　　孙胜权表示，代工业务为公司实现跳跃式发展创造了巨大机遇。快捷

半导体是全球最大的功率晶体管厂商。5年内，快捷外包给华微电子的产量规模可能相当于6倍华微电子2005年的产量，预计华微电子可实现的代工利润几乎相当于公司2005年净利润的4倍。如果实施顺利，仅此块业务就可让公司实现年30%的复合增长。