财经纵横

为什么除了股市啥都热

http://www.sina.com.cn 2006年08月03日 04:23 金融投资报

  这几天天气很热,全国大部分地区进入全年最热的时间。

  其实,又何止是天气热,除了股市什么都在“热”。今年上半年,国内生产总值91443亿元,同比增长10.9%,增速比去年同期快0.9个百分点。GDP的快速增长还催“热”了单位GDP能耗,今年上半年全国单位GDP能耗同比上升0.8%,而国家有关规定是要实现全年单位GDP能耗下降4%。

  是什么促使GDP过热、GDP能耗上升呢?除了政绩因素以外,流动性过剩也是一个重要原因,“热钱”太多。央行公布的数据显示,上半年人民币贷款增加了2.18万亿元,同比多增7233亿元,完成央行全年新增贷款目标的87%,半年就完成了全年新增贷款目标的9成。钱多就让房价降不下来,钱多就会促使越来越多的资金蜂拥而上打新股,但钱多却无法让二级市场的投资者高兴起来。

  什么都在热,股市却收了个5连阴,刨除指标股的贡献,很多个股已经跌得是面目全非。给宏观经济降温降了半天越降越“热”,股市倒成了

宏观调控的先行军。很多投资者纳闷,都说股改以后股市会真正成为经济的晴雨表,但现在就算是有宏观调控加剧之忧,但经济的高增长依旧存在,股市大幅度下跌的理由似乎并不充分。

  现在炒股很难了,不仅是中小投资者,连大名鼎鼎的中金都认为下半年将很难赚钱。为什么?关键还是信心!要说外围环境,股改已经成功,制约中国股市的最大顽疾已经消除,各种相关法制建设日趋完善;要说资金,那更不用说,现在全球面临的都是资金的流动性过剩,要不为什么开采成本才15美元一桶的石油要卖到75美元?钱炒的呀。而落实到A股,8000多亿的真金白银都囤积在一级市场打新股。

  既然什么都不缺,那现在这股为什么这么难炒?就是没有必胜的信心,没有长线投资的信心。让人不明白的是,很多人都说最近股市下跌是因为新股发行过急过快造成的,但如果有长期必胜的信心,而不是像中国银行那样反着安“定海神针”,融资并不可怕。目前,中国企业的直接融资比例相比发达国家仍是很低,但如果只是一味地上新股,而不重视长期获利的预期培育,不重视短期市场资金的承受能力,这种直接融资就有竭泽而渔之嫌了。

  目前制约股市发展的制度性缺陷正在逐步消除,但如果是一个没有预期没有信心的股市,制度建设得再好,股照样难炒。

  本报记者文可

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