中小板：小公司带来大回报

　　证券时报记者万鹏

　　作为多层次资本市场的组成部分，中小板自诞生以来就成为中小企业筹集资金的重要场所。而在融资的同时，中小企业板也给投资者带来了丰厚的回报，真正实现了“多赢”。

　　涨幅超越主板

　　统计显示，中小板指数自去年6月初面世以来，涨幅已经超过100%；而同期上证指数仅上涨了43.5%，代表大盘蓝筹股的上证50涨幅也未超过43%。中小企业板为二级市场投资者带来了丰厚的回报。

　　从个股的表现来看，

中小企业板上市公司同样十分出色。在过去的一年中，宁波华翔上涨了841%，华兰生物上涨了471%，思源电器、苏宁电器涨幅分别达到388%和320%，苏泊尔、七匹狼、天奇股份均有翻番表现。如果以更长远的眼光来看，苏宁电器自上市以来就不断走高，目前复权价格早已站在260元的高位，而47元的最新价仍令其稳居两市第一高价股。

　　现金分红比例高

　　股价的上涨只是投资者从资本市场获取收益的一个方面，对于长线投资者来说，现金分红是其更为关注的一个指标，在这方面，中小企业板上市公司依旧可圈可点。

　　2005年年报显示，中小板50家公司中，43家公司推出了现金分红的利润分配方案，共计派发现金股利8.19亿元，占50家公司2005年度净利润总额的36.15%。其中，华兰生物2005年实现每股收益0.523元，而现金分红比例就达到每股0.5元，派现率高达95%。

　　此外，2005年共有22家中小板公司推出了送红股或资本

公积金转增股本的方案，共计增加股本10.54亿股，占50家中小板公司2005年末股本总额的18.77%。

　　股改对价优厚

　　作为中国证券市场有史以来最大的一场制度变革，

股权分置改革解决了非流通股的流通问题，使上市公司大小股东的利益趋于一致。完成这场改革，中小企业板仅仅用了155天，而且平均对价水平也明显超过一些主板公司。

　　统计显示，中小企业板平均送股水平达到了10股送3.48股，其中，传化股份、中捷股份、鑫富药业、江苏琼花达到10股送4.5股。

　　除此之外，中小板公司相关股改承诺的含金量也较高。其中，超过15家公司的大股东提出了三年内不通过交易所减持的承诺，追加对价、股价差额现金支付条款等创新方式也是由中小板公司首创提出，并被其他主板公司所借鉴。

　　吸引机构目光

　　从一开始的质疑、观望，到如今的大举建仓、重仓持有，机构投资者对中小企业板的关注程度与日俱增。

　　有关数据显示，截至今年6月底，机构投资者在中小企业板的持股比例达到22%，与去年年底相比，持股数量总体增加23%。中小企业板上市公司获得了包括基金、券商、社保、保险、QFII在内的各路机构的广泛关注。今年二季度，就有6家QFII大举买入中小板公司巨轮股份，并跻身其前十大流通股股东之列。

　　机构为何如此看好中小板公司？首只中小板ETF基金经理方军从投资的角度进行了解释，他认为，中小板上市公司普遍的特点是具有高成长性、主业突出，而且具有自主创新能力，很多企业都是所在细分行业的龙头。投资这些企业，能够获得相对较高的回报。更为重要的是，中国一定会出现类似纳斯达克的传奇故事，中国的微软最有可能在中小企业板中诞生。