瑞安房地产IPO卷土重来

　　瑞安建业闻讯逆市大涨

　　证券时报记者唐盛

　　瑞安建业（0983.HK）日前宣布，公司已向香港联交所重新递交了早前因市场环境转差而推迟上市的旗下瑞安房地产（0272.HK）在主板上市的排期申请表。昨日瑞安建业股价 逆市上涨，并以全日最高价14港元报收，成交量较前一个交易日明显放大。分析师表示，随着未来几周内港股市场首次公开募股题材升温，瑞安建业仍可能会继续上涨。

　　曾因市场环境转差推迟上市

　　今年6月，瑞安建业正式筹备分拆瑞安

房地产上市，并已在香港市场进行招股。据悉，瑞安最初招股计划是发行10.5亿股，一成用于公开发售，其余九成9.45亿股为国际配售。其中有3.19亿股是现有多位股东出售的旧股，招股价每股5.6港元-7.55港元，以上限计算，集资额最高达79.6亿港元。

　　不过，由于期间美联储连续加息以及香港地产股市场环境转差，经过协商后，该公司及联席全球协调人决定押后瑞安房地产的上市计划。公司一位高层表示，“不希望瑞安房地产上市时会跌穿招股价”，所以公司搁置了瑞安房地产的上市计划。但有业内人士曾指出，在内地

宏观调控力度不断加大的前提下，机构投资者仍然对瑞安目前在内地的开发项目有所顾虑，主要体现为这些项目大多为二线城市中长期土地储备，回报周期可能较长，这也许才是瑞安房地产IPO被叫停的主要原因。

　　瑞安建业价值有望被重估

　　由于市场普遍预期，经过8月份最后一次加息后，美联储将暂停整个加息周期，近来全球主要市场普遍出现回暖迹象，尤其是香港地产股板块更出现整体走强的态势。长江实业（0001.HK）俨然成为板块龙头，地产股将成为港股“八月火车头”已成为市场的普遍共识。在这一背景下，有关地产发展商的招股活动出现回暖。

　　消息人士透露，瑞安房地产重新IPO的条款将与6月份的上市申请类似。市场预期，瑞安房地产将于9月份重启上市计划，集资规模在10亿美元左右。但瑞安建业表示，目前还未落实有关独立上市的详情，当中包括有关发售架构及预期时间表等，该公司将在适当的时候就此另行发表公布。

　　据了解，IPO之后，因股权摊薄效应，瑞安建业将持有瑞安房地产大约18％的股权。由于市场预期，瑞安建业将从瑞安房地产的首次公开募股中获得很大收益，前者股价昨日逆市上涨2.94％，报14港元，成交量明显放大至223万港元。有分析师认为，因为瑞安房地产的上市将令瑞安建业的价值被重估，此举对瑞安建业而言应为利好。预期随着未来几周内港股市场首次公开募股题材升温，瑞安建业仍可能会继续上涨。“从技术面看，该股从5月20多港元一路下挫至12.95港元才企稳，随后在13港元附近盘整获得支撑。现在相对强弱指标也开始上升。预期短期内第一个阻力位在15港元。”

　　新的核心项目将被注入

　　有消息称，收购内地停建项目并改装出售将成为瑞安集团又一重要着力点。据悉，瑞安建业公布截至今年3月底止的2005年全年业绩显示，公司获得纯利3.148亿港元，较上年4.82亿港元倒退35%。瑞安建业表示，2005年度盈利较前一个财政年度下跌是因为上年度该公司向瑞安房地产注资瑞虹新城，获得3.46亿港元的一次性收益。

　　瑞安建业主席罗康瑞表示，收购现有的停建工程项目并改装出售将成为该集团新的核心业务之一。瑞安建业已分别投资于大连、青岛及北京的三个未完成项目。经过重新包装后，预计项目将于明年中至第三季度相继落成。罗康瑞还表示，瑞安建业正考虑向瑞安房地产注入多项物业，以增加其吸引力。他强调，“瑞安建业与瑞安

房地产业务并无重叠及冲突。”