8月限售股解禁市值352亿 小非抛售考验存量资金

　　从市场供求角度看，近期二级市场资金供需失衡是造成股指大跌的主要原因。目前市场密集的新股发行造成二级市场缺乏增量资金的推动，市场做多动能由此大大减弱，而迅速扩大的再融资规模，则直接对二级市场起到“抽血”作用。在此基础上，我们更加关注大量限售股票的陆续解冻及其给二级市场带来的明显冲击。

　　本周G紫江(资讯 行情 论坛)、G敖东(资讯 行情 论坛)、G建投(资讯 行情 论坛)共18500万股解冻，合计市值将近10亿元。虽然像G紫江这样的上市公司大股东有一个减持价格承诺，但由于目前价格在其减持价格之下，因此其实际压力并不是很大。也有一些上市公司的大股东会考虑到自己的控股地位以及上市公司资产的长期盈利性特点，不见得会大幅减持。但我们仍然看到，不少上市公司拥有为数不少的持股比例在5％以下的非流通股股东，而这部分非流通股股东并不见得都是上市公司的长期战略投资者，据笔者所知，有不少小规模非流通股股东之所以能在当时购买非流通股股票，很多是冲着其低廉的价格而去的，因此其本身是具有高度投机性的，当这些股票在股改后资产暴增2到3倍甚至更高的背景下，可以说是很难抵挡兑现的冲动。

　　统计数据表明，8月份将迎来限售股解禁的高峰，当月将有33家公司合计36亿股原非流通股上市流通，解禁市值达352亿元。尽管由于大股东的各项额外承诺，可能导致直接可减持的

　　一方面，市场在IPO密集发行的背景下，增量资金流入意愿十分淡薄；另一方面，市场本身的定向增发以及全流通压力又要消耗大量的存量资金，在这样的背景下，投资者显然不应对大盘的短期表现抱有太大期望。

　　北京