专家：用铝企业不套保才是赌博

　　□本报记者 屈红燕

　　“有人说套期保值是赌博，说自己是做实业的，其实，在企业运作过程中如果不参与套期保值才是赌博，拿企业的长期发展作赌注。”在上海期货交易所近日在深圳举办的“金属之旅”上，多位期货专家就困扰用铝企业参与套期保值多个的疑问进行了诠释。

　　套期保值不是赌博

　　作为一家在铝现货市场和期货市场上同时摸打滚爬了十几年的铝锭贸易商，北方投资公司在广东地区拥有广泛的用铝企业客户。北方投资 公司常务副总裁范学风对套期保值的意义有着深刻的理解。

　　“在做铝锭贸易上，北方投资参与期货市场有10几年了，公司连续两年的交易量都稳定在30几万吨铝锭交易上，交易金额和利润总额也在逐年增加。公司能走到今天正是得益于把期货市场和现货贸易紧密结合在一起。”范学风说。

　　在他看来，用铝企业不进行套期保值是拿公司的长期发展作赌注。“一家用铝企业如果把2个月、3个月以后的订单都定出去了，产品的价格、数量等于已经锁定在既定的水平，在不做套期保值的情况下，本来可以得到的较高利润可能因为采购成本上升造成企业利润被吃掉。”

　　多位参会人士表示，企业一定要改变“参与期货市场就是投机、是赌博”的心理，与之相反，套期保值帮助企业规避风险，带来企业订单稳定、生产销售稳定和良好的市场信誉。

　　正确看待期货亏损

　　期货市场出现亏损的企业，尤其是上市公司往往成为舆论关注的焦点，有的企业甚至迫于舆论压力不敢涉足期货市场。对此，曾为全国20多家大型铝企业提供套期保值方案的凯超投行总经理黄子超认为，要算好企业参与期货市场的总帐，不能单纯以期货市场的盈亏来论亏损与否。

　　黄子超表示，企业一旦建立套期保值头寸，在回避了未来现货价格对其不利的影响的同时，也丧失了未来现货价格对其有利的机会。实际上，期货赢利意味着现货市场的赔钱，而期货市场的赔钱意味着现货市场挣钱，企业只有把两个市场的盈亏统一核算，才能够正确地评价企业的总体经营效果。

　　比一时的盈亏更重要的是：套期保值保证了企业长期稳定发展。黄子超表示，铝加工企业进入期货保值不是为了赚钱，只是为了保证收入的稳定和订单的获取，做期货是企业的保险行为，是为了保证加工费的获取，决不能把期货当做一种赢利工具。