证券公司转型创新不断推进

　　□ 本报记者 陆 星

　　进入7月以来，管理层不断推出关于证券公司规范发展的一系列规章制度，充分体现了管理层的良苦用心。

　　早在年初，证监会副主席庄心一曾表示，随着证券市场基础性制度建设和各项改革措施的实质性推进，证券行业特别是证券公司正逐步走出谷底，向前迈进。

　　经过半年多的努力，证券公司整体形象发生了很大的改观。2006年券商半年报显示，47家券商净利达85.91亿元，扭转了连续几年行业亏损局面；同时，上证所统计显示，上半年作为券商经纪业务佣金收入主要来源的股票基金交易额比2005年同期激增了174.46%。

　　同时值得关注的是，证券公司的业务转型和业务创新也在不断向前推进。

　　证券公司融资融券开闸。根据相关办法，融资融券业务将首先在创新类券商中试点，这将为券商开辟新的盈利渠道。据悉，目前东方证券、国泰君安、海通证券、光大证券在内的创新试点券商，近日都加入到成为融资融券试点券商的角逐中。

　　创新类券商率先介入IB业务。据权威人士透露，金融期货重大制度安排已基本明确：金融期货经纪业务将由期货公司专营，创新类券商可以申请期货交易介绍商(IB)业务。随着市场发展，IB业务将适时扩大到规范类证券公司。

　　目前全国有183家期货公司，证券公司可以通过收购期货公司股权的方式，参与金融期货经纪业务。现在政策面上也支持证券公司收购期货公司，包括可以突破控股比例限制实现控股期货公司；资本实力特别强大的证券公司，也可以全资拥有期货公司等。

　　据统计，约有40家左右的期货公司有券商背景，渤海证券参股和融期货，中信期货、国联期货、广发期货则分别和中信证券、国联证券、广发证券有直接联系。

　　集合资产管理业务向规范类券商开口。目前有12家创新类券商推出了集合资产管理计划。这类理财产品的发行规模一般在20亿-30亿左右，按1%管理费率，每个理财产品给券商带来的收入在2000万-3000万元之间。国信证券张益凡指出，管理层公开征求意见稿中，包括规范类券商可从事集合理财，集合理财计划的新股申购可以不设上限，可以投资于由资产管理人担任保荐机构的证券，可在境内募集外汇资金境外投资等一系列制度安排看，管理层扶持券商集合理财意义深远。

　　加快券商上市步伐。中国证券业协会将推动证券公司上市并做大做强作为今后的一项重点工作。“上市融资将使证券公司的综合竞争力产生质的飞跃。”海通证券研究员认为。这方面G中信具有表率作用。东方证券上市筹备工作已实质性启动。据悉，中金、光大、海通、长江、华泰、国元等多家券商也已公开披露了上市计划。

　　关于券商借壳上市，先是延边公路“与广发证券就借壳上市事宜磋商”，之后光大证券锁定借壳轻纺城，国泰君安增持G沪大众等。业内人士认为，券商借壳上市，是实现多赢的方式。

　　而券商并购重组加增资扩股也愈演愈烈，如广发证券接盘武汉证券，中信证券重组华夏证券，国信证券吞并大鹏证券，而爱建证券、湘财证券、江南证券等重组、增资扩股工作也正在进行中。

　　券商资产证券化有望启程。有关人士透露，近期管理层已进一步明确了创新券商资产证券化业务标的资产类型和操作流程，目前受理的券商资产证券化计划规模总额约300亿元。

　　据了解，目前券商开展资产证券化项目仍是个案审批。试点阶段仅允许已通过创新试点评审、并具有证券资产管理业务资格的券商开展此项业务；鼓励在基础设施、交通运输、通讯、能源、公用事业、环境保护、技术成果产业化等能对推动经济和社会发展产生显著作用的领域开展试点。