股市大跌 认沽权证又发飙

　　昨日股市大跌，但沪场、机场等认沽权证表现活跃，沪场权证涨幅高达16.41％。整个认沽权证板块几乎全线上涨。

　　分析人士指出，随着股市中期调整的确立，认沽权证成为短线资金的新宠，认购权证则将跟随股市调整。但是，如果普通股民要参与认沽权证必须将仓位控制在20％以内。

　　认沽权证应区别对待

　　认沽权证的价值和股票价格具有跷跷板效应，当股票价格下跌，并跌破认沽权证的行权价后，原本没有价值的认沽权证也就有了价值。

　　至昨日收盘，华菱、海尔、包钢、武钢、机场等认沽权证的行权价，高于了正股价格，这些权证理论价值为正。随着大盘在后市继续展开调整，这些权证的价值将提高，值得关注。

　　按照昨日的收盘价计算，G华菱的股价为3.59元，华菱权证的行权价为4.769元，因此，华菱权证的价值为1.179元，与昨日的收盘价1.265元差不多。如果G华菱的股价继续下跌，那么，华菱权证仍有上涨空间。

　　但是，其他几只权证的价格就远远高于其内在价值。比如，机场权证行权价为6.9元，正股G穗机场股价为6.39元，机场权证值0.51元，而其昨日收在1.333元，高出内在价值161％。

　　更应该注意风险的是万科、茅台、万华等认沽权证，因为正股价远高于行权价，到期时，认沽权证将一分不值。

　　短线回避认购权证

　　认购权证的走势和正股是一致的，当正股价格下跌时，认购权证也将下跌。

　　比如鞍钢、五粮两只认购权证，由于G鞍钢、G五粮液在近期展开调整，权证也跟着调整。虽然从长期来看，两只股票都有再创新高的能力，但权证的涨跌具有杠杆效应，当正股下跌时，权证将比正股跌得更多，风险也更大。

　　另外，有几只认购权证的正股股价已低于行权价。如宝钢权证，行权价4.2元，而G宝钢的股价为4.05元，昨日宝钢权证报收于0.644元，而宝钢权证将于8月30日到期，只要G宝钢股价低于4.2元，宝钢权证就是一张废纸。

　　分析人士指出，如果正股不止跌，那么，就不应该参与认购权证。

　　同时，权证市场本身就是一个高风险场所，完全是靠资金实力说话，对于中小股民而言，参与权证的风险非常高，虽然权证市场具有一定的机会，但操作的难度非常大，即使要参与，投入的资金最好不要超过自己总资产的20％。记者 毛晋楠