JP摩根认为紧缩政策难令投资大放缓

　　证券时报记者张柏松

　　本报讯JP摩根中国董事总经理JingUlrich昨日表示，虽然中国政府采取了信贷紧缩措施以抑制经济的过快增长，但中国固定资产投资的增长速度不太可能大幅放缓。

　　央行于4月末将基准贷款利率上调了27个基点，并已两次上调金融机构存款准备金率 ，这些举措均旨在给过热经济降温。但JingUlrich表示，这些措施的力度相对较小，在抑制作为中国经济发展主动力的投资增长方面只能起到温和作用。

　　Ulrich表示，她预计年内中国将进一步上调贷款利率27个基点，并将金融机构存款

准备金率再上调50个基点至9%。虽然进一步紧缩银行信贷可能有助于在短期内控制投资增长，但企业保留盈余将起到降低政策效应的作用。Ulrich称，在5月份中国固定资产投资总额来源中，贷款所占比重只有23%，而企业保留盈余所占比重高达53%。许多国有企业并不向政府支付股利，这使得它们可以将很大一部分的利润用于再投资。