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高赛尔金银研发中心杨易君
7月31日，上海黄金交易所AU99.95以162.84元/克开盘，最高价为163.49元/克，最低价为162.75元/克，报收163.16元/克，较上个交易日上涨0.66元/克，涨幅0.41％；成交1576公斤，成交量较前个交易日放大27.1%。AU99.99以162.8元/克开盘，最高价为163.85元/克，最低价为162.80元/克，报收163.01元/克，较上个交易日上涨0.5元/克，涨幅0.31％；
成交296.40公斤，成交量较前个交易日放大37.9％。AUTD以163.20元/克开盘，最高价为163.55元/克，最低价为162.80元/克，报收163.10元/克，较上个交易日上涨0.7元/克，涨幅0.43％；成交962公斤，成交量较前个交易日萎缩69.8％。
周一亚洲时段，美元总体于85.30至85.40点区间窄幅交投。国际金价开盘回软于634美元下方后便企稳走高。13点时分，金价从634美元下方上行至638美元后再度回软，15点以后呈现加速回档态势，金价动态再度下探634美元下方。
国内金市依然体现出明显观望气氛。在15点以前的盘面，国内金价随着国际金价动态走高，但主动性追涨意愿则不明显。15点之后，伴随国际金价的快速回落，国内金市呈现一定抛压收低。综合量能依然维持低迷，其中采用保证金交易的AUTD量能萎缩最具说服力，显示投资资金的持币观望心态。
国际黄金市场，上周初金价在30日与半年均线的共振支撑下，呈现一阴四阳的回稳反弹走势。从关联市场分析来看，国际原油在上周依然呈现回软走势，金价未能获得其关联支撑。支撑上周金价上行的主要因素为本身技术面，以及美元的回软的提振。上周黄金与美元再度呈现较高的负相关，美国经济疲软引发美元升息可能结束的预期，压抑美元而提振金价。上周中东地缘政治因素方面也趋于静淡。如果其它消息面依然维持相对平静，那么金价能否继续回升，可能将视美元近两月反弹支撑线L1的有效性。故目前尚不宜对金市保持过分乐观。
从日线技术面看，短期较利于多头。逐渐收口的布林轨道提示金价可能形成较为明显的波段趋向，目前布林中轨与中枢线在630-633美元区间支撑着短期金价。RSI也位于60附近的常态利多区域，但抛物转向指标的波段趋空指引尚未扭转，除非金价企稳至651美元上方；KDJ发出了较为利于多头的金叉信号；MACD逐渐收敛，但尚未发出利于多头的MACD与DIF金叉。
从基金在COMEX市场中的持仓变动分析，截至7月25日当周，基金净多持仓由前交易周的107374手小幅减持至101555手，净多减持5819手，金价对应下跌12.20美元（或1.9％）。目前基金的绝对持仓较为适中，应保持有宽松的资金，有利于发动一轮新升势。但如果金价继续回调，也不会伤及基金。
本周初笔者不建议追涨杀跌，稳健性空仓投资者可继续保持观望，激进型投资者如果还有空单仍建议在643美元止损，多头则建议下破625美元出局，或于651美元附近短期兑现获利，进一步静待金价企稳。激进型空仓投资者可考虑适逢金价上试651美元附近建立一定短空。笔者倾向，行情的总体回暖可能要在8月份以后，此时应为稳健性战略投资者建仓时机。
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