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昨日银行间资金面一改前期紧张局面，总体呈现宽松态势。质押式回购报价以逆回购为主，7天以内的短期回购品种报价明显增多。质押式回购利率稳中趋降，成交量有所放大。全天共成交904.68亿，较前一交易日增加113.49亿。隔夜回购加权利率2.4701%，较上周五略涨0.16个基点；7天回购加权利率2.6610%，下降2.43个基点。
银行间债市维持弱市盘整格局，交投以中短债为主。短端收益率上行较快，一年期
央票市场收益率在2.90%以上，一年期金融债收益率则在2.95%-3%。随着其他品种收益率上扬，加上“福禧事件”的影响，短券的收益率水涨船高，资质较好者一年期短券收益率在3.1%-3.2%，资质一般者3.3%-3.5%，资质较差者3.8%-4%，代偿期3个月左右的短券收益率普遍超过3%。中期国债收益率较为稳定，03国债1收益率仍保持在2.60%附近。长期债券报价寥寥，成交极少，收益率略有上升。
央票发行利率一直被市场成员视为短期利率的风向标，在相当程度上起到市场基准的作用。但上周以来，其发行收益率却与二级市场发生了较大的背离。这是因为央行为了维持汇率的稳定，不希望收益率上行过快，以保持一定的中美利差，因此通过公开市场操作引导市场利率稳定。但由于进一步紧缩预期的形成和资金面的不确定性，投资者对收益率的要求提高，两者的分歧导致了收益率的背离。在当前短债供给并不缺乏的情况下，投资者将转而配置其他品种的债券，短债收益率恐仍将无法停止上升步伐。
（厦门商行蔡文媛）
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