扩容提速击垮大盘 摆脱阴跌实不易

　　□晨报记者陈重博

　　昨日，大盘破位急跌近50点，首度击穿了所有短期均线的支撑，恐慌性杀跌的氛围相当明显。从近期一系列的利空因素看，新股扩容尤其是大盘股发行上市频繁无疑成为拖累大盘的“罪魁祸首”。

　　新股破位

　　经过一周的短暂休整后，新股扩容又将步入一个小高潮。沪深股市本周又有3只新股上网发行，“摇新”资金有了用武之地。根据“摇新”时刻表，本周一是粤水电（002060）；紧接其后的则为周三的江山化工（002061）；第三只新股是周五的宏润建设（002062）。如果合理安排资金的话，可以轮到两趟“摇啊摇”。

　　与此同时，一些即将IPO的大型国企本周也加快了上市步伐。上周刚刚“过会”的国航，昨日就刊登了招股意向书，表示将发行不超过27亿股A股。而工行、广深铁路等超级航母即将登陆的消息也是络绎不绝。

　　一边是准新股的急吼吼，另一边却是次新股的水深火热。在扩容加速的同时，一级市场显著分流了二级市场的资金，导致新股普遍出现高开低走并创新低的行情。昨日收盘时，除云南盐化外，大同煤业、中国银行等次新股都创出了上市以来的新低。尤以中行为例，在其A股与H股股价倒挂的情况下，该股却连续刷新低点，短线跌幅超过20%，已逐步逼近3.08元的发行价。

　　市场失血

　　其实，新股扩容的警报早在两周前就已拉响。据统计，7月17日至7月24日的一周内，交叉发行的5只新股共冻结资金8010亿元，比中国银行发行时的6700亿元多出1300多亿元。由此可见，在发行速度加快、新股收益不菲的吸引下，认购新股这种无风险收益正在受到市场更为广泛的认同。其中，不乏二级市场退出的机构资金，这也是目前二级市场成交量持萎缩的原因之一。

　　统计数据还显示，中工国际、大同煤业、同洲电子、云南盐化4只新股的平均中签率为0.5011％，平均首日上市涨幅为110％，参与网上申购的投资者可从每只新股获得0.42％的收益，按一年有220个交易日，一只新股冻结资金4个交易日来测算，全年共有50次申购，则测算出来的新股申购平均年收益率将达到20％以上。

　　更令人担忧的是，打新股的资金上市首日就会抛出新股，二级市场的存量资金还必须去承接不断上市的新股。因此，只要一级市场发行速度不减，二级市场“失血”的状况就很难改变。

　　惊弓之鸟

　　市场人士普遍认为，通过加速发行新股、特别是国企大盘股的做法来解决“流动性过剩”问题，已开始导致市场步入恶性循环。从以往的惯例看，国内资本市场整合资源的效率较低，上市公司缺乏实实在在的盈利模式。而上市公司拿到募集资金后给社会创造的财富并不多，因此出于“国企解困”而大发新股的老路应该摒弃。

　　也有分析观点指出，从近期市场量价背离的情况可以看出，经历了数次急跌的投资者对当前行情已经有了惊弓之鸟的心态。近期大盘上涨时成交量放大不足，而一旦股指下行，成交量即明显放大，这就从一个侧面说明，投资者对当前行情的信心已经大不如前。显然，新股不断扩容，一级市场资金又不愿进入二级市场，市场资金供求格局正完全向有利于空方的方向转化。资金热衷新股申购表明了其对当前二级市场的态度，这种情况说明，短期内市场要想摆脱阴跌的走势实属不易。

　　□大盘涨慢跌快，中小投资者操作难度增加。

　　新浪财经提醒：>>文中提及相关个股详细资料请在此查询