小规模募资抢登中小板 宏润建设藉IPO全国扩张

　　-本报记者 王巍 北京报道

　　8月，首家建筑类企业将登陆中小企业板。

　　7月20日，宏润建设以相对较小的发行规模上演了一出插队好戏。在29家已过会的企业中几近末席的宏润建设，成了中国证券监督管理委员会优先批准的IPO之一。预计在各项工作完成以后，宏润建设将于8月18日在中小企业板挂牌，公开发行不超过3500万股A股，广发证券为主承销商。

　　宏润建设负责人毫不隐讳地告诉记者，本次上市将是宏润建设向全国扩张的开始。

　　9000万资金用于筹建分公司

　　宏润建设全名宏润建设集团股份有限公司，主营业务为市政工程施工、楼宇建设与建筑

装修，早在2004年7月28日就通过了发审委的审核。IPO之门重启后，宏润建设在29家已过会等候IPO的公司中，过会时间比较靠后，仅仅排在重庆钢铁有限公司之前。专家表示，此次能够上演插队好戏得益于证监会先小后大的原则。新股的发行顺序一般是先发行股本小对市场影响小的中小板公司为探路石,随后再推出发行股本大的主板公司。本次相对较小的发行规模成宏润抢先登陆中小企业板的有利因素。

　　对于为何选择在中小企业板上市，宏润建设表示，中小板企业上市的融资规模平均在2至3亿元左右，按照目前公司的发展情况，需要筹集的资金也正好在这个水平。

　　在宏润建设募集资金的使用计划中，有9000万元是用于设立南京、北京、西安、杭州、南昌和广州分公司。接受采访的证券部负责人说，“这标志着公司的业务将随着上市的进程开始向全国范围辐射。”

　　他还向记者介绍，公司各项业务正在以上海市场为中心，由江浙两省向全国发展。现在公司以上海为中心，向南北两翼发展，巩固和扩大包括上海、浙江、江苏、江西等长三角地区市场占有率，积极向东南沿海地区、环渤海区及西部地区发展。

　　按母公司的报表计算，宏润建设的资产负债率在2003年末、2004年末和2005年末分别为65.71%、62.74%和70.80%。但宏润建设似乎并不为偏高的资产负债率担心，其负责人表示，“建筑施工企业普遍具有资产负债率较高的行业特点。近三年公司资产负债率绝对值较大，但仍处于建筑行业中等水平。另外，本次首次公开发行

股票募集资金到位后，公司资产负债结构将得到改善，偿债能力将大大提高。”

　　宏润建设表示，将结合募集资金到位情况和公司整体发展战略，保持在资本市场上持续融资的功能，还将积极寻找合作伙伴，购并重点区域市场同类企业。专家认为，登陆中小企业板也显示了企业良好的成长性。

　　公开发行3500万股A股

　　本次发行将采用网下向配售对象累计投标询价发行与网上资金申购定价发行相结合的方式，公开发行3500万股A股。发行前，宏润集团总股本为8232万股，现有32位自然人股东直接持有公司55.59%的股份，母公司宏润控股有限公司44.41%的股份。股票发行完成后，总股本将增加至11732万股。现有32位自然人股东的直接持股比例将被稀释至39.01%，宏润控股的持股比例则下降为31.16%。

　　宏润建设证券部的一名负责人告诉记者，股票的发行价格将通过向询价对象询价确定发行价格区间，然后在发行价格区间内，向配售对象累计投标询价，综合累计投标询价结果以市场情况确定。

　　据介绍，股票发行成功后，募集资金将用于购置工程施工设备技改项目以及设立各地分公司两部分，预计筹集资金的规模为23872万元。按此计算，如果最终能够足额筹集资金，股票的发行价格将在6.82元左右。按2005年12月31日经

审计的财务数据，发行前宏润建设每股净资产为3.27元。

　　对于最终能否顺利完成融资计划，这位负责人认为，这最终还是取决于市场的反映。但他也同时表示，由于募集资金的投资项目早已经在股东大会上审议通过，如果本次募集资金量不足，剩下的公司将采取自有资金和银行贷款等解决。

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