QFII投资首逾黄线 整理行情静练看功

　　□益邦投资 潘敏立

　　7月25日，QFII持有G宇通A股总量达6417.1893万股，占其总股本比例为16.05%，这是自QFII入市以来，其持有单个上市公司A股数额占比第一次超过该公司总股本的16%。

　　由于QFII存在投资上限，按《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》规定，对单个上市公司的持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的20%。为防止出现意外超限事件，当达到该公司总股本的16%（黄色警戒线 ）时，交易所将公布并作善意提醒。

　　去年以来，QFII在市场较为低迷的时候，开始加大对二级市场的投资力度，颇为成功。虽然只是境外合格投资人的个别投资行为，也只能从每年上市公司的定期报告中去摸索QFII的投资思路和线索，但是其投资行为却屡受关注。从G宇通持股逾黄线上，也可以看出其投资热情不减。

　　上半年国有重点企业盈利4151.8亿

　　2006年上半年，国有重点企业上半年实现主营业务收入47624.3亿元，同比增长19.1%，是今年以来的最高增速；实现利润4151.8亿元，同比增长13.8%。同时，资源性产品价格涨幅回落，成本压力略有缓解。统计显示，汽车、建材、有色、电力、机械、石油石化、轻工、外贸和化工等行业利润增速均高于重点企业平均水平，同比增幅在15.7%至98.2%之间。

　　由此可见，资产规模进一步扩大，保值增值率明显提高。截至6月底，国有重点企业资产规模已达142322.4亿元，同比增长12.7%，比年初净增加18024亿元。资本保值增值率达到114.53%，比一季度和上年同期分别提高1.75和2.95个百分点。

　　但今年上半年上市公司的业绩公布（虽然还只是一个缩影），却不尽如人意，也折射出目前的上市公司并没有代表中国的国民经济，还需要做大做强。同时，上游行业的上市公司还是太少，故也无法分享到由原材料的上涨、投资拉动后的增值。

　　上半年5.4亿国债资金支持节能项目

　　据介绍，上半年国家共安排了5.4亿元国债资金作为项目补助资金，支持了98个重点节能项目。这些项目实施后，每年将可节约

　　十大重点节能工程包括：燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程；区域热电联产工程；余热余压利用工程；节约和替代石油工程；电机系统节能工程；能量系统优化工程；建筑节能工程；绿色照明工程；政府机构节能工程；节能监测和技术服务体系建设工程。

　　看来，国家已经开始充分地重视节能和环保，并在这两方面加大了投资力度。故在二级市场中可以候低关注节能概念和环保概念。

　　整理期间应静练“看功”

　　当面临再度上调存款准备金率、期市大幅震荡、新股发行不断等消息时，上周股指还是先扬后抑，实属不易。在一番小幅折腾之后，股指拉出震荡性周阳，但量能依然较为低调。最终日线收盘指数仍然位于中轨线下方。

　　从盘口传递出的信息来看，1700点整数关口是能碰到但很难站上去，市场还是较为谨慎。短期可能会先选择进一步探明支撑，明确股指与前低即1630点之间的定位关系，然后确立新的平衡区域。

　　股指的运行趋势在短期有不明朗的迹象，但在一团迷雾里或许还是可以找到一丝线索：当股指快跌的时候，一些大盘指标股还在防守。当市场轨迹模糊的时候，还是有一些热点在保持延续性，但烈度并不很强。

　　在观察市场时，看得清楚时就可以加重仓位，大干一番；但当眼前越来越模糊时，就应半仓运行，并主动地采取“追跌杀涨”的操作手法。也就是在看似破位快跌时买一些，随后在看似走强时抛掉。再耐心地等待着下一个可能相似的过程出现，重复上述的节奏。而且要学会不贪、不惧，小盈利多次积累。

　　在此过程中，也是短线高手练 “看”功的时候，挑一些在朦胧的市场中趋势依然很清晰的个股重点观察一下。如果有主动得可以忘乎所以的量能支持，那么也不妨短期参与一下，但不管输赢，短期内须全部兑换成现金，恢复半仓。否则的话，另一半钱还是先摇一下新股，等市场自动变得清晰了，再加重仓位不迟。