申银万国：大盘进入阶段性调整

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市震荡整理，但市场疲态初现，投资心态趋弱，下周大盘可能震荡探底，进入调整周期。

　　影响近期市场的因素主要包括：一是新股扩容节奏较快，国航等大盘新股接二连三，市场有些不堪重负；二是资金面供应趋紧，在央行再度上调存款准备金率后，市场对于升息的预期很高，盘中资金担心升息后可能改变未来资金的运行格局；三是从指数运行情况看，在经过几周震荡后，上升动力不断衰减，周五的下跌显现不进则退的信号，并一度有跌破前期整理平台的趋势。

　　此外，从热点观察，从前一阶段每天二三十家个股涨停到目前不到十家，个股活跃度降低，挖掘难度增加，市场谨慎心态和观望气氛有增无减。因此在持续盘整后，行情可能出现阶段性调整。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看平市场扩容节奏。

　　下周区间1610－1680点

　　下周热点题材股。