家电业 核心竞争力提高

　　部分家电股评级一览

　　代码名称06EPS投资评级

　　600060 G海信0.33推荐

　　600690 G海尔0.38推荐

　　600870厦华电子0.19推荐

　　000100GTCL集团0.03推荐

　　彩电因产业升级及市场预期平板价格下降，产量、出口、内销量呈现下降趋势（虽然平板电视增长显著），其中以CRT彩电下降最为明显，短期内这种趋势不会改变。空调行业经过持续高速增长，今年可能是行业的转折点，国内增长停滞，海外出口增速下降，未来空调低增长几成定局 ；冰箱、冰柜行业增长高于预期，产业成功升级及行业整合基本完成是主要原因；小家电行业仍然处于高速增长时期，这得益于相关企业竞争力的提高与行业集中度相对分散。

　　下半年进入销售旺季

　　下半年，除空调外大多数家电产品进入传统销售旺季，整体经营情况将好于上半年。值得注意的是，高档家电产品如：

平板电视、多开门节能冰箱、滚桶洗衣机近期增长明显高于普通产品，这也预示着我国大家电从规模经营向品牌、差异化产品经营转变的趋势。

　　成本上升因素被消化

　　

房地产宏观调控，间接影响国内家电需求，主要原材料成本上升的因素，经过上半年家电产品出厂价格的调升已经基本化解，这对于家电行业持续发展具有积极意义。

　　重点个股估值和评级

　　市场对核心家电公司价值挖掘较为充分，而对家电行业未来进入低增长的判断，正因如此，我们更加看中公司管理层素质、公司战略和经营管理能力。关注G格力、G美的、华帝股份、苏泊尔。另一类投资出发点是基于公司基本面正在发生的变化。关注G海尔、GTCL、厦华电子。

　　（平安

证券）