新股集体创新低走上回归路

　　昨日新股整体创出新低，与大盘走势明显背离。我们认为，新股上市初期溢价过多和大盘预期不佳是新股跳水的主要原因，即将上市的新股对这批已上市的新股也构成了资金分流压力，建议投资者目前保持回避。

　　股市允许泡沫的存在，但一旦泡沫过多的话，市场内在规律将挤压泡沫，直到市场恢复到平衡状态。在最近上市的五只新股当中，除了中国银行上市当天的收盘价格比较理性外，其他四只股票的价格都大大超出了机构先前的估值预测。尤其是中工国际，上市当天收盘价格较之开盘价接近翻番，而该股质地一般，行业前景并不为市场所看好，所以泡沫的成分是相当大的。随后就是近6个跌停板，但股价只是跌到了开盘价附近，泡沫并没有挤压到位，所以调整一个多月以后还是继续跳水。多头不死，空头不止。只有当这些股票跌到机构认可的价位后，二级市场才可能迎来真正的转机。

　　这五只新股上市当天换手率和涨幅都相当惊人，庄家拉高建仓的迹象极为明显。一般来说，主力如此激进操盘，对未来

大盘走势都有良好预期，因为新股往往成为增量资金的突破口，能够引起跟风资金的共鸣。中国银行上市之前，大盘也的确非常强劲，市场人气极为高涨，但人算不如天算，大盘形势转变之快显然超出了当时庄家的估计。持续的大盘股发行预期终于打压了市场的乐观心态，目前大盘进入中线调整的趋势基本明朗，机构心态日趋谨慎，这对新股运作来说是极为不利的，硬撑的结果只可能把自己拖下水，所以新股集体跳水可以看作是庄家杀跌认赔出局。

　　此外还有一点，除了中国银行外，另外四只新股基本面其实都很一般，比起即将上市的横店东磁、保力地产、大秦铁路等来说，吸引力明显不足。而炒新股本来就是一个短线行为，一旦有更新更好的品种入场，游资势必会择新弃旧。所以我们认为，新股进入中级杀跌时期，建议投资者坚决回避。不过，中国银行具有战略性筹码的意义，目前估值基本合理，逢低可逐步建仓，中线投资。

　　宁波海顺

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