中信证券融资融券业务箭在弦上

　　融资融券预案获股东大会通过

　　证券时报记者唐曜华

　　本报讯中信证券今天公告称，其融资融券预案在2006年第三次临时股东大会上获全票通过。此前7月7日，该预案已获得中信证券董事会一致通过。这意味着，推出融资融券业 务已是箭在弦上。

　　此前，华泰证券、招商证券等创新类券商的融资融券预案也已获股东大会通过。据了解，中信证券已经起草了《中信证券融资融券业务实施方案》以及相关管理制度汇编。中信证券相关人士表示，最终定稿尚需遵循证监会后续的相关规定。

　　中信证券在近期的一份研究报告中预计，下半年融资融券业务开展的初期，客户融资需求量为12亿元，在资金能够顺利融出的前提下，以年利率8%计，在业务开展初期，中信证券融资业务的年收入将约为9600万元。

　　

证监会7月23日公布的《证券公司风险控制指标管理办法》，要求券商的净资本与各项风险准备之和的比例不低于100%，对单一客户融资融券业务的规模不得超过净资本的5%。而此前征求意见稿规定为1%。

　　而可融证券的种类目前尚未确定，将由沪深两地交易所确定。有关业内人士称，交易所确定的证券种类范围将会很广，将多于此前所猜测的数十只。

　　目前所有创新类券商如将净资本全部配置到融资融券业务上，理论上可以给市场带来的增量资金2300亿，但实际情况可能远低于此数。中信证券人士表示，在初期，业务总量控制上，中信希望控制在净资本的50%以下。在发行15亿证券公司债和非公开增发筹集近50亿元之后，目前中信证券净资产已超过百亿规模，净资本达到87.3亿元。

　　多数券商认为，融券业务在推出初期将难以开展。中信证券副总吴玉明认为，融券业务的限制主要是券的来源和可操作性。另有分析师认为，由于券的流动性、规模、质地都要满足一定的条件，而满足条件的券可能不多，所以预计初期融券业务开展将受到一定限制。