避险资金抬升美元

　　招商银行外汇交易室朱鸣江

　　近日外汇市场走势反复，美元先跌后涨，短期消息对美国利率前景不利，但避险资金流入抬升美元汇率。

　　在上周末美元兑各主要货币在纽约市场全线下跌，兑日元跌幅最明显。由于美联储 主席伯南克表示，未来几季随着经济成长放缓，通膨压力可能减缓，使得市场人士降低对继续升息的预期，美元应声下跌。之前强劲的6月核心消费者物价指数也没有阻碍美元的下落。

　　周一重新开市后的市场气氛则完全不同，铜、原油和黄金价格均走软，各主要的股票市场也告下跌，现货黄金在东京市场扩大跌幅，至615.50美元，接近每盎司615美元的关键支撑位，若跌破可能将遭遇更多停损卖单。周五晚间中国人民银行宣布将从8月15日起上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点。作为最大的原材料进口国之一，中国宏观收缩政策对商品市场价格和周边股市造成了压力，投机资金也倾向于转向美国国债这样的低风险资产，从而抬升美元汇率。

　　在周一的亚洲市场有投资基金抛出

欧元兑美元令汇价下跌0.6%，到欧洲早市报1.2623美元，英镑追随欧元下滑，兑美元跌至1.8502。英镑周五受英国第二季经济成长强劲激励，触及1.8600的六周高点。美元兑日元同期升0.5%，至116.72，但距三个月高点117.88有段距离，技术图表显示的美元日元头部迹象明显，本周有机会下探到115.60。

　　美元兑加元周一也维持强势，并在欧洲交易时间升破上周三的近期高点1.1407，并触发新的止损买盘，有望测试关键区域1.1435-1.1450，并打开上试1.1495的通道，稳定的支撑位在1.1260。

　　澳元兑美元周一持稳在0.75美元上方。虽然美元全线上涨，但澳洲生产者物价指数(PPI)劲升1.6%，且市场预计将于周三公布的消费者物价指数(CPI)亦将强劲，这将增加下周澳洲央行加息的机率，由此提升澳元。不过，关键的金属出口物价疲弱限制了澳元的涨势，令其陷于0.7505-0.7530之间波动。

　　本周最重要的数据是定于7月28日公布的美国二季度国内生产总值。经济学家预计的年增长率为3%，大大低于一季度的5.6%，市场倾向与这个数据印证美国经济放缓，通货膨胀压力减轻。笔者认为，如果这轮经济增长的放缓波及全球，不会让美元走软，反而会让热钱回流美国

资本市场避险，并带动美元上涨。