上海本地股风云再起

　　国盛证券王剑

　　周一，在央行提高存款准备金率等偏空消息压制下股指大幅低开，但上海本地食品类个股却逆势高开高走。其中G梅林、G都市收盘涨停，而G海博、G食品等相关个股也居于涨幅前列。

　　导致此类个股强势表现的直接因素是上海市国资进行重组的消息：上海市政府决定集中光明食品（集团）有限公司、上海农工商（集团）有限公司、上海市糖业烟酒（集团）有限公司以及锦江国际（集团）有限公司食品业相关资产，组建新的光明食品（集团）有限公司。并且，由于这是上海市国资委资产整合大规划中的一部分，意味着未来还将有一系列的整合举动，使得整个上海本地股板块都出现了不同程度的异动。

　　资产整合三大思路

　　从历史来看，上海本地的题材个股向来是市场最为活跃的群体，这与上海市政府对本地上市公司的支持和资产整合的政策是分不开的。由于经济的不断发展，管理者需要根据实际情况，不断对资产按照不同标准进行整合，达到资产效率的最大化，这也给了市场不断的新炒作题材。而近期上海本地股的走强也正是在做大做强上海资产的政策刺激下启动的。上海市对本地企业的扩张、整合主要是三个思路。首先是将本地的大型企业进行包装，以A+H上市的方式增强企业的实力，其中就包括上海电气集团等一批大型企业。这是一种以本身就拥有较大实力的企业进行扩张的思路，多数是超大型的国有企业。其次的整合就是借助

资本市场将有竞争实力的企业进一步的做大，典型的代表就是G上港的整体上市。这样可以获得更多的发展资金，加快发展的速度，这主要针对的是那些正处于快速发展但缺乏资金的企业。而目前正在启动的第三阶段的资产整合，其思路就是将那些分散的资产重新组合起来，这次对食品行业的整合就是这种模式。这个思路一般涉及多家上市公司，它们单个都有特点，但整体竞争实力不强，通过资产整合可以将其资产进行优化。

　　整合增强相关公司实力

　　由此可以看出，对上海重组类题材个股而言，第三类更加有吸引力。因为整合的资产原来经营能力一般，希望通过重新整合大大提升竞争实力，这样相关的上市公司的业绩有望在短期内获得大幅的提升，因此股价也会出现较强的走势。

　　就此次食品领域的资产整合来看，相关的上市公司涉及到G梅林、G海博、G食品、G都市、光明乳业都五家，它们在二级市场的股价也由于有重组的题材而上涨。照此思路，机会也将出现在其它行业。例如，如果对

房地产行业进行资产整合，则G金桥、G陆家嘴、G中企、G新梅等就有望被重组，如对纺织服装行业进行资产整合，则G申达、开开实业、G莱织华、G龙头、上海三毛、G海欣等就有题材。由于上海本地个股数量众多，许多公司同属一个行业，但多数企业自身的竞争实力一般，因此进行整合组建一家集团公司的概率极大。如以往商业领域中，就出现了几家公司通过吸收合并的方式组建超大型的新公司即百联集团的先例。因此，未来上海市本地股数量可能会减少，但竞争实力将大大增强，股价也会有明显的上涨。

　　股价表现具周期性

　　按照这种思路，重组将对那些目前业绩不好的上市公司影响更大。因为它们目前的股价水平偏低，与业绩好的上市公司相比，股价表现往往更为强劲。所以投资者可以密切关注那些业绩不理想、股价偏低的个股，如G多伦、G中纺、G沪巴士、G申达、G电子等一批低价个股，一旦这些个股涉及重组整合，股价涨幅会更大。不过，此类个股由于没有业绩的支撑，介入的时候更需要谨慎，在没有明确信息的情况下，不宜盲目参与，特别是那些有退市风险的个股。建议投资者主要关注那些有微利而股价较低的个股。

　　还要指出的是，从以往上海本地股历次重组所带来的行情看，其股价的表现存在一定的周期性，也就是难以长期上涨，往往是当重组明确或者完成之后，股价就出现回归。因此，对于此类个股需要在调整下跌中参与，不盲目地追高，同时要根据业绩的情况进行合理的定位，当股价已经远远高于合理估值的时候，其风险也要关注。就目前而言，还处于行情启动的初始阶段，可以进行参与，但当后市该题材个股出现持续上涨的时候，则随时要准备逢高出局，把握好参与的节奏是确保投资成功的关键。