个股精选

　　G成商：进入高速成长期

　　G成商（600828）商业物业均处于所在地黄金地段，区域优势突出，资产价值优异，重估价值高。

　　作为成都最大和资格最老的百货零售商，我们相信在实力股东深圳茂业的入主后， 制约公司成为成都区域市场领导者的体制瓶颈实际已消除，公司重新恢复其在区域市场控制力地位指日可待。公司实际占据成都市核心商圈最佳商业地段，其在盐市口商圈拥有人民商场、春熙路商圈拥有太平洋百货和春南店。

　　公司计划2006年底2007年初实施定向增发计划，其融资主要投资盐市口二期（盐市口公司自有商业土地占地30亩，二期占地15亩，准备建造61层多功能商业用房），我们预计此次增发融资规模在6至8亿元左右，按照目前公司股价测算，其增发股本规模约在1亿股，这造成公司股本将扩大50%。

　　预计公司2006年至2008年业绩分别为3091万、9569万元和15212万元，年复合增长率121%。2007年初实施的定向增发1亿股实际仅对公司2007年业绩摊薄较大，但由于盐市口二期百货提前开业并开始盈利，2009年

写字楼和酒店开始投入运营，盐市口二期将从2008年开始即为公司贡献利润，因此，其实际不仅对公司2008年及以后业绩摊薄效应较弱，反而极大提升公司资产质量，推动公司业绩增长和提升公司市场形象。我们认为公司合理市盈率应为32倍，以公司2007年业绩0.32元测算，其合理估值应为10.2元。我们给予“增持”的投资评级。（联合证券吴红光）

　　G澄星：资源优势提升价值

　　G澄星（600078）主营黄磷、磷酸及磷酸盐系列产品生产。日前，公司下属子公司宣威磷电在云南获得8000万吨储量磷矿的开采权。由于磷矿资源紧缺，磷矿的价格近两年来一直在上涨，在资源紧缺时期，获得大储量磷矿将显著提升公司价值，也将使公司未来在磷化工行业的发展再也不受磷矿资源的制约。在完成了对磷矿、煤矿收购，以及弥勒磷电和宣威磷电陆续投产后，公司将成为矿电磷一体化的磷化工生产企业。

　　目前公司生产的20%的产品实现了近80%的利润，主要盈利产品包括牙膏级磷酸氢钙、食品级磷酸和准电子级磷酸。预计随着宣威磷电和弥勒磷电的投入生产，公司未来两年经营业绩将逐渐好转，并会出现较快增长。

　　公司股改复牌后，股价随有色金属板块回落整理，目前该股已经在5.1元附近构筑起一个低位平台，短线技术指标显示技术调整即将结束，股价有望展开新一轮上涨行情。（广发证券邸永忠）

　　G东控：业绩稳定增长

　　G东控（000828）拥有莞深高速数十亿元资产以及其他公用设施的投资、开发权利。公司在置换完成后的2004年业绩，迅速超过2003年的一倍，2005年业绩继续向好。由于广东东莞市经济发达，全国人均汽车保有量很高，达到26辆/百人，加之公司目前托管经营了莞深高速三期，今后几年这几条路都将与数条在建高速公路连接，这将为公司业绩稳定增长打下良好基础。

　　目前莞深高速的通行车辆约80％还是东莞本地车辆，且以客运为主。贯通广州后，过境货车的比例将会有明显增大，单车收入也会进一步提升。2008年莞深高速全线贯通后，公司车流量将进一步增长。公司现金流十分充裕，持续大量现金分红可以预期。建议投资者关注。（科德投资）

　　G金陵：土地储备丰富

　　G金陵（600621）具有丰富的土地储备，公司在浦东杨高路、杨思和商城路，浦西黄浦区、卢湾区、漕河泾和沪太路等地段，拥有总建筑面积近29万平方米的标准厂房和办公用房，目前已数倍于净资产升值。

　　根据公司一季度报告，公司参股42.94%的地处上海市中心福州路上海金陵海欣大厦建筑面积逾4万平方米，目前出租率达到99.73%，既增加了公司盈利，更为重要的，公司早在2003年仅以5100万元的低价受让松江经济开发区工业区510亩，土地使用权为50年。随着国家对住宅市场进行宏观调控之后，以前高度关注住宅项目和

商业地产项目的大量国内外资金，已经开始将目光转向优质的工业地产项目。上海的工业地产近年来一直维持增长态势，而有限的供应更促使租金上扬。（银河证券许晓旸）