先抑后扬化利空 低位震荡迎国航

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　昨日大盘最终还涨0.62点化解了上周末的利空——央行调高准备金率和国航将发行，这一局面非常贴近“调整是意料之中，结果却出人意外”这句话。许多投资者见到昨日尾市市场放量上涨，又忍不住纷纷杀进去，而在盘后见到大盘最终以红盘化解利空，便认为此后大盘又会一帆风顺地上涨，果真如此吗——

　　意料之中的调整

　　上周末，见到央行调高0.5%的准备金率和又一个堪比中行的大盘股——国航将发行的消息，不少投资者心里不免大叫一声“糟糕”。虽然不少老股民认为，央行调高准备金率好过加息预期，但见到刚刚才发行五只新股之后，又来一只大盘股，心里紧得可拧出水来：接二连三地发行新股，一点不给喘息机会，大盘怎么受得了？因此，不少股民在上周末沙龙聚会中得出：下周一大盘下跌是铁定的事。

　　果然昨日股市开盘就以近17点跳空低开，而且快速下挫至1632点，跌幅居然达33点。见到这种架势，不少股民脑子都没有转过来，便无意识地随大流去抛出筹码。即使其后大盘出现见底上扬，但见到缩量上涨的走势，让更多的普通投资者加入到抛售股票的行列中。然而直到尾市，不少投资者才知道自己的行为原来是个错误。

　　出人意外的上涨

　　在得知指数最终以红盘报收时，马先生脱口而出：“

大盘走势真的搞不懂。”搞不懂大盘如此走势的远不止马先生一个人，连一些看空近期走势的业内人士也感觉有点意外。“我知道现在机构们对第三季度大盘的走势分歧很大，因此，大盘忽红忽绿的走势确实让不少从事股票咨询的人士有点不知所措。”记者一位从事证券业多年的朋友告诉记者，“今天这个遇利空而反涨的现象自然会让看多后市者欣慰不少，也会让见红报喜见绿报丧者又有搬弄舌头的机会。”但若是说，7月13日和19日股市遭遇两次大跌已消化了周末的利空，因而昨日股市不跌反涨是利空出尽、后市理应看好。这只是事后诸葛亮，一点用都没有。“今日的上涨至少让我不敢过于看空后市，市场比想象中要强许多。但股市是否就此一帆风顺地涨上去，我还表示怀疑。”这位业内朋友告诉记者。

　　环境不许市场立刻涨上去

　　其实，只要瞧瞧市场现在身处的环境，就知道股市立刻涨上去有多难。经济过热的迹象并不会随此次调高准备金率而立刻退烧，

人民币升值的压力也不会随着宏观调控而减少。只要这两个大的因素存在，流动性过剩现象就不会消失。虽然流动性过剩有助于股市上涨，但

证监会接二连三地发行新股，这分明就是分流资金，不希望股市过快过猛的上涨，毕竟市盈率高达37倍，不具备太多的投资价值是股市的现状。只有给市场加快注入新鲜、清凉的优质活水，才能让高烧不已的股市消暑。也只有更多优质公司上市，才能把目前高企的市盈率降下来，从而为股市上涨打下坚实的基础。若是股市就如现在的天气一样，一直涨上去，恐怕不久后被套的人将会很多，到时市场人气将可能受到极大打击，最终会毁掉股改开创的大好局面。

　　低位震荡迎新股

　　在上周连发五只新股之后，不少人本以为新股发行可能要歇口气，哪知周末又有消息称国航将发行高达27亿新股，因此不少投资者认为新股将把市场压背气。但见到打新资金源源不断地涌入，不少投资者难免心里埋怨道：“管理层只要新股发行得出去了事，哪管市场死活。”其实，从目前流动性过剩这点来看，管理层并不担心发行新股会使股市跌下去，反而担心庞大资金一下涌入股市把市场搞乱。因此，加快发行新股以分流大量的新增资金给市场造成的投机压力，而且这还不够，还要加快批准QDII以消化国内流动性过剩给过热经济造成的压力。因此，从目前种种迹象可以判定，在第三季度里，只要市场仍然存在着加速上涨压力的时候，新股发行的速度就不可能放慢，来多少增量资金，相应地就有多少新股来化解。除非整个市场的市盈率因越来越多的优质新股上市而降了下来。因此，后期股市要涨上去的难度仍然不小，但投资者也用不着担心股市因新股发行过多过猛而跌得太深，毕竟有相当多的打新资金还是密切关注着股市的，一旦有机会，这些资金会如野兽一样，转身猛地扑进来。

　　本报记者 孙强

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。