八年后证监会叫停银证通

　　文/罗波

　　中国证监会的监管风暴突然袭向了“银证通”市场：6月16日，深圳正式叫停银证通业务；6月25日，广东也正式停办新的银证通；紧随其后，北京、上海、南京、山东、湖南、武汉等地证监局均传出银证通暂停的消息；重庆则稍显人情味，将银证通手续费调高3倍以上，通过市场手段来变相叫停银证通……已开通了8年之久，并且深得股民人心的银证通突然遭遇了各地证监局的“红牌”伺候。

　　早在5月8日，证监会即下发《关于落实规范证券经营机构证券经纪业务有关行为的通知》，要求证券营业机构“应当以自己独立的交易系统为投资者提供完整的证券交易委托申报业务流程，不得通过或借助其他机构的业务系统为投资者提供证券交易委托申报”，“应当完整履行资金清算交收责任，不得委托其他机构代理完成全部或部分资金清算交收”，这成为各地证监局叫停银证通的直接理由。

　　追根溯源，银证通与新实施的《证券法》中的第6条、第44条、第111条、第112条、第147条和第167条相背离。简单地说，银证通违反了银证分业经营的原则，这是各地证监局叫停银证通的尚方宝剑。

　　就在

证监会通知下发的同时，沪深股市突然迎来井喷式持续上涨，赚钱效应使得各路资金纷纷杀入股市，股市成交量连创新高。成长于熊市的银证通系统被来势汹汹的牛市行情“吓趴下了”，上海、广东等地纷纷反映，很多银行的委托电话打不进去，银证通无法交易。据了解，“五月行情”造成银证通大面积堵塞，成为证监会火速叫停银证通的直接导火索。

　　监管部门叫停银证通，在法律上完全站得住脚，但具体如何操作值得商榷。自1998年建行第一个推出银证通，迄今已有8个年头，使用银证通的股民占全部股民大约30%的比例，可以说，银证通已经深入人心。而且，我国证券市场一直都具有“先发展，再规范”的传统，加上我国金融业正走向“混业经营，分业监管”的康庄大道，修改相关法律似乎比叫停银证通有更多的理由。证监会为何一意孤行，此时亮出“红牌”将银证通罚下场呢？

　　也许，证监会叫停银证通的最大理由是保护券商利益。

　　券商通过银证通，能享受到银行信誉好和网点分布广两个优势，从而给他们带来大量客户资源。占据银证通市场龙头地位的国信证券、招商证券就因此获益匪浅。但对多数券商来说，银证通不仅没能带来大量的客户资源，反而使得客户争夺更加白热化，佣金水平也进一步降低，券商在其中仅仅收获了数目不大的通道收入。

　　在银证通中，由于业务都是在银行柜台办理，大多数交易也是通过银行系统完成，因此，银行在与券商的合作中处于强势地位，客户的资料一般为银行所保有。从实际效果来看，银证通使得银行能够经营证券经纪业务，扩大了银行的金融服务范围，增强了客户黏性，更何况银行还有总量不小的股民保证金的利差收入。

　　证监会去年底就银证通进行调查时发现，有些银行不把客户在银行的开户资料递交到券商手里，券商索要时往往又会引发争议。这对将客户资源看成“命根子”的证券公司来说，显然不能容忍。而且银证通使得银行承担券商的部分功能，这对于券商更是一个极大的竞争压力。可以想像，一旦拥有客户资源的银行正式加入证券经纪行业竞争，券商的生存无疑将受到极大的威胁。

　　因此，“银证通”对证券行业来说是“弊大于利”。证监会也一直对“银证通”持保留态度，借“银证通”出问题之际，一举将其拿下也在情理之中。

　　名词解释：

　　“银证通”：也称“银券通”、“存折炒股”，该业务是指在银行与券商联网的基础上，投资者直接利用在银行的活期储蓄存款账户卡、存折作为证券保证金账户，通过银行或证券公司的委托系统进行证券买卖的一种金融服务业务。客户买入

股票时直接从指定的存折上扣款，卖出股票后所得款项在清算后自动转回客户的指定存折。