南中国重要的集装箱枢纽港

　　广发证券 黄永琳

　　盐田港是重要的集装箱枢纽港，占了我国第二大港深圳港近一半的市场份额。腹地珠三角地区是中国目前最具活力、最具竞争力的制造业基地之一，为上市公司的高净资产收益率奠定了基础。

　　上市公司盈利资产主要包括惠盐高速、梧桐山隧道以及从事集装箱装卸的盐田国际。前两者贡献了公司主业收入的60%，但二者受政府收费政策影响大，增长幅度存在较大不确定性，后者构成公司80%以上的利润来源，虽然和记黄埔背景、高服务质量、配套的保税物流园区等给盐田港区带来诸多利好，但盐田国际由于拥有的港口资源有限，受惠程度不高。

　　公司正在培育新的业务增长点，未来在市政府组建港口产业集团的大背景下，以及腹地外贸经济持续增长的背景下，作为南中国重要的出海口，

盐田港还是具有长期的战略投资价值。