融资融券多重原因致规模缩水 首轮规模仅20亿元

　　7月29日进行第二次系统测试，预计8月中旬正式开办业务

　　8月1日，融资融券业务将正式开闸。证监会也将正式受理券商申请融资融券业务。

　　业内普遍预测，中信证券、国泰君安、中金公司等3～5家创新类券商有望首批进行试点。此前，市场普遍认为这会给市场带来大量增量资金。

　　但是梦想中的一场资本盛宴，却将变成小型Party。

　　多重原因导致规模缩水

　　随着审批的临近，资金预期由此前的3000亿元降至20亿元左右。

　　一位创新类券商高层称，第一批获得融资融券业务资格的券商将会投入少量资金，资金最为充沛的中信

　　以第一批5家试点券商粗略估算，初始投入的总资金约20亿元，与原先认为放大至3000亿元相去甚远。

　　华泰证券副总裁吴祖芳认为，由于各个证券公司流动资金有限，自有资金一般集中于自营业务，因此即使是有雄厚的净资本，在市场行情依然偏好的情况下，自然不会放弃收益相对丰厚的自营业务，而且一旦进入信用证券账户其资金调动相对繁琐。

　　“但由于自营业务风险也相对更大，今年上半年的市场行情虽然给了证券公司以良好的收益，能否持续获得如此高的收益还很难说。”他说。

　　国泰君安分析师梁静指出，在试点阶段，证券公司对融资融券作为战略业务来进行培养。

　　另据了解，预计8月中旬融资融券业务将正式开始。

　　融资业务利润并不高

　　其实，融资融券业务的收入并不高，只是在严格控制风险的情况下利润相对稳定。其收入来源主要为利差收入和收取的交易佣金，利差收入为2%～3%，交易佣金收入不超过0.3%。

　　梁静认为，目前对于证券公司来说，利润是次要的，但实际投入资金也不会太多。

　　7月15日，大部分创新类券商参与了深交所的融资融券系统测试。据悉，7月29日还将有一次测试，创新类券商均可以参加。

　　据参与此次测试的人士介绍：测试内容为信用证券账户融资买入、融券卖出、买券还券、融资融券强制平仓和普通买卖等交易，融资融券证券划转、信用证券账户开户以及相应的登记结算、融资融券业务数据申报及相关信息披露等业务。

　　国都证券的人士指出，基于现有的风险控制和信用级别确定的考虑，券商都倾向于从机构客户开始开展业务，散户将很难获得融资融券的机会。