|
继6月15日央行宣布7月5日上调存款准备金率0.5个百分点后仅间隔36天，7月21日央行又宣布将于8月15日再上调存款准备金率0.5个百分点，执行8.5%的存款准备金率。若按目前商业银行存款余额30.7万亿匡算，将再次冻结基础货币约1500亿。可以说是给有些过热的经济进行温和的降温。
调整存款准备金率虽是一剂猛药，但在现在资金流动性过剩的情况下影响不大，加
之滞后到8月15日方才执行，有充足的时间让股票市场消化。估计大盘很可能像6月16日的走势一样，在震荡后继续其牛市格局。
存款准备金率调整后，笔者判断人民币短期内不会加息，这是因为：一方面，加息将增加商业银行存款成本，另一方面，将对债券市场构成直接负面影响，即持有固定收益债券的商业银行按规模匡算将带来360亿至400亿账面浮动亏损；对反映特别敏感的期市、股市等虚拟经济市场，可能造成下跌，挫伤资本市场人气；对本来就疲软的消费经济也将产生影响，由于加息的时滞性，对过热的实体经济也远水难解近渴。因此，笔者认为对各市场兼顾协调发展，是央行政策出台的基点，对股票市场也是一种呵护。这就给股市投资者吃了一颗“定心丸”，利于股市行情演绎。 华林证券研究所刘勘
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
