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尽管46家券商公布的半年报令人欢喜，但是，不少业内人士都表示“看不懂”：多家券商的盈利状况大大低于预期，特别是一些创新类券商，其财务报表所反映出的赚钱能力比较一般，甚至还不如个别小券商。来自多方信息显示，由于此次披露的半年报并未经过审计，券商在半年报中总体而言相当保守，隐藏利润成为了一个普遍现象。
记者曾了解到，有一家创新类券商仅经纪业务上半年盈利就超过了4亿元，但在其半
年报中全公司的净利润总额还不到3亿元。这意味着，该券商其他业务出现了不小的亏损。以上半年的市场状况和该券商一贯所表现出的能力，这个结论是难以站住脚的。后来经多方了解并证实，该券商实际上半年实际盈利额达到了财务报表数字的3至4倍。
券商隐藏利润的主要手段无非是多列支费用与少计收入。多列支费用比较容易操作，对财务部而言更是一个小儿科。少计收入则是有规律可寻。例如，被称为给创新类券商送钱的权证业务，其收入主要体现在投资收益上，但实际上多数创新券商对此部分业务的收入基本上没有表现出来。另外，集合理财是近年来发展得极为迅速的一项创新业务，12家券商的规模均不小，但是，其给券商贡献的利润相当可怜。
当然，券商业绩大大低于市场预期的一个重要原因是会计制度：有些业务的收入只能在年报中实现，半年报还无法入账。另外，一些券商自营业务很大比例上还是浮动盈利，实现的收益比较有限，这也影响到了半年报利润指标。然而，出于其他原因而少报利润才是最根本的。因此，此次披露的券商半年报将有一个永远的谜团：实际盈利数字有多少？
(窦彬）
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