通胀的迷雾

　　长盛基金管理有限公司研究部副总监李骥

　　成品油价格暴涨了，相信撒哈拉周边农业国的居民不会受到什么影响，因为那里几乎没有人会开汽车；房地产价格暴涨，住在帐篷里的游牧民族也不会抱怨，因为那里没有人住商品房；煤电交通价格上涨，生活在几近原始部落的人们也不会有什么感觉，因为那里几乎隔绝于工业文明之外。物价上涨了，一部分人感到生活质量受到影响，一部分人也许没有 感觉。

　　很多经济学家对国内消费价格指数（CPI）的准确性提出了质疑，主要的原因是人们普遍感觉到物价节节攀升，但CPI却在低位徘徊。其实，早在这一轮大宗原材料价格开始上涨时，一些经济学家就曾预言：滞后半年或八个月，上游原材料价格的上涨就会向下游传导。然而实际情况却和这一预测开了一个玩笑，CPI不但没有上升反而持续下降。这一结果使很多研究机构对中国统计局失去了自信，中国的CPI失真了么？

　　事实上，真正感受到物价上涨压力的应该是大城市，而不是边远的城市与农村。在边远城市的居民与农村人的消费结构里，食物、衣着的比重一定比高收入的大城市居民高的多，而汽车、房产、医疗保健等奢侈消费与服务的比重则低得多。所以，

成品油价格上涨，开汽车的人感受到压力，不开汽车的人当然没感觉。

房价持续暴涨，住房贷款利率提高或央行要提高首付比例，相信还是城里的感觉比较明显，农村人不会有这样的压力。所以，抱怨物价上涨很厉害的，多半是住在大城市的居民，以及住在大城市的经济学家，而事实上这些产品的价格变化并没有完整的计入价格指数的权重里。

　　近几年以来，北京的房价上涨很厉害，很多北京本地居民会抱怨房价上涨影响了自己的生活质量。今年以来，约有10万居民迁往北京临近的河北县市去买房，结果导致该地房价由1000元左右上涨到3000元左右，1-2年内上涨了两倍。这就是大小城市的差距，大城市低收入的居民到了小城市就变成了当地的有钱人，北京本地居民在河北买房也许并不觉得贵，而河北当地的居民则强烈感受到生活质量受到了损害，因为越来越多的当地居民买不起房了。

　　很多企业家也在抱怨物价上涨太快，比如生产空调的原材料价格上涨，企业却不敢同等幅度地给空调涨价，因为空调行业竞争激烈，大幅度抬高价格等于把市场让给了竞争对手。承受如此涨价压力的绝不止空调一个行业，彩电、冰箱、风扇等几乎所有家电行业都毫无例外地面临同样的问题。上游大宗原材料涨价的时候，日常用品、汽车、手机、

纺织品、汽车等行业是持续降价的，竞争使得人们得到了市场给予的应该得到的福利补贴。

　　相信统计学家不会有意调高或降低人们消费结构中商品的权重，CPI更主要反映家庭的消费支出结构，应该说，历年来对CPI的权重调整比较符合国内消费结构升级的发展趋势。可以看到食品在CPI的比重是逐渐下降的，而居住的比重则逐渐上升，另外一些如医疗、教育、养老等，可以等其开始普遍并真实地进入城市与农村居民消费结构中时，再调整权重也不迟。

　　中国CPI低位徘徊并非统计学家有意糊弄世人，因为中国人有中国人的消费结构，欧美人有欧美人的消费结构，CPI指数的组成与权重自然相差甚远。中国CPI组成权重代表了12万户城乡居民的消费结构，价格调查也涉及了全国31个省（区、市）的500个市县、50000个调查网点的价格调查。还不能够说明一些问题么？尽管上游大宗原材料价格持续上涨，并挤压了很多企业家的利润，但对国内一般居民的生活质量并没有产生冲击性的影响。中国的CPI没有失真，它反映了国内居民真实消费结构中商品价格变化的真实状况。