券商将掀起增资上市高潮

　　业内人士普遍预计券商将掀起增资上市高潮

　　证券时报记者卢荣

　　证监会昨日公布了《证券公司风险控制指标管理办法》和《关于发布证券公司净资本计算标准的通知》（以下简称《管理方法》和《计算标准的通知》）确定了以净资本为核 心的风险控制指标。这两个政策的出台，到底会对券业带来多大的影响？记者就此采访了部分证券公司的负责人。

　　接受采访者纷纷表示，《管理办法》出台最直接的影响就是对各项风控指标进行了量化，这又助于推动券商的规范与创新发展。另外，建立以净资本为核心的风险控制指标，再次凸现了净资本对于证券公司发展的作用。《管理办法》和《计算标准的通知》的出台，将倒逼券业掀起一个增资扩股以及上市的高潮。

　　据悉，有些

证券公司已经开始通过调整资产负债结构、增资、借入次级债务等方式提高净资本水平，改善指标状况；有些证券公司已着手调整业务规模和结构，将有限的净资本配置到最具有优势的业务环节上。

　　深圳某证券公司的负责人对记者说，近年来，监管层“扶优限劣”政策力度逐步增强。《办法》出台实施后，券商分化将进一步加剧，净资本较低的券商将在自营、投行、资产管理等高风险业务方面因净资本约束而受到强制性限制，在市场竞争中的地位更为不利；而净资本高、风险控制好的券商的发展空间将进一步拓宽。

　　记者在采访中发现，创新类券商和风险类券商对于办法出台的态度截然不同。创新类券商想的是如何对照《管理办法》，实现很大的发展。因此他们着急做的是进行增资扩股或者IPO上市。另外他们还告诉记者，根据《管理办法》他们将增加资产的高流动性，尽量减少不动产投资。

　　而对于哪些尚处生死边缘的风险类券商来说，他们担心的是自己的风控指标哪项不合格。他们最直接的想法，是根据《管理办法》制定操作指引，从制度上避免新的风险产生。他们告诉记者，现在最大的工作就是积极地配合监管层的检查，通过规范类评审，获得生存牌照。