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上周是IPO重启以来新股发行最为密集的一周，共有5只新股集中申购，其发行总额已接近中国银行募集的200亿元，而总申购资金预计也超过1万亿元，资金的大面积转移也导致了周中40点的当日跌幅。在统计的88只基金重仓股中，周涨幅为0.21%，换手率仅为5.78%，为近阶段的新低。上涨的有35只，涨幅5%以上的有7只，为苏宁电器、东阿阿胶为代表的消费类个股；下跌的50只股票中，超过5%以上的有8只，主要为G中黄金、G铜都为首的有色金属板块。
基金净值方面，在统计的168只开放式基金中，平均净值增长率为-0.38%，部分高净值基金跌幅居前。
上周，50家基金公司的开放式基金二季度报告均已披露。从季报透露的信息看，各开放式基金继续保持了增仓的态势。二季度股票仓位为78.22%，比一季度的77.49%略有提高，但与去年四季度72.80%时的环比增速看，有了显著下降。究其原因，主要是由于持仓基数增大带来的影响，在去年行情启动之初，基金的持仓比例为70%，但在市场连续上涨后，基金的持仓比例也随之迅速提高，并越来越趋于饱和，继续大幅提高持仓比例也因此受到限制。
从基金的持仓组合来看，消费类和化工、金融等行业是各基金重点持仓的对象。从增仓情况看，国防军工、机械、商业类个股是其增持的重点。从最近三期的季报数据看，去年四季度房地产、金融、信息技术等行业是基金增持重点，交通运输、电力、供水供气等行业遭到大幅度减持；而在今年一季度有色金属、机械等行业被重点增持，减持了信息技术、机械、金融等行业。从这三个阶段来看，短线持仓、波段操作还是不少基金的主要投资策略。
因此，综合来看，基金季报所透露的加权数据较多地反映了上一会计期间的操作情况，并不能完全反映现阶段基金的投资方向。特别是在最近几周中，市场经历了数次40点以上的当日大幅下跌，基金的持仓结构也会发生较大变化。
长江证券 毛利
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