国航发行和提高存款准备金率两大利空考验市场

　　一直以来，周五盘后是个出大消息的日子，昨晚，管理层果然连续仍出两颗重磅炸弹：国航下周过会，又一个堪比中行的巨无霸要登陆A股了，股市急速扩容的节奏将不可逆转；面对“红红火火”的经济数据，面对喧嚣的加息大讨论，央行最终作出了中庸的选择，再次提高准备金率0.5个百分点。面对两颗重磅炸弹，股市将何去何从？

　　本周盘面奥运概念渐成气候

　　本周上证综指上0.12点，涨幅0.01%，和上周收盘点位几乎持平。从十字星形的周K线形态来看，本周指数最低下探到1636点，最高反弹到1684点。在逼近上升趋势下轨后，跌势虽然有所减缓，但反弹力道并不强劲。业内人士认为，目前市场趋势并不明朗，在反弹无量的情况下，继续调整的忧虑并未解除。

　　值得一提的是，本报近期推出的奥运概念成为弱市中的亮丽风景(见7月17日《逆市而动奥运概念股温度骤升》，7月19日《奥运板块期待圣火早日点燃》)。

　　本周大盘指标股仍呈现弱势，继续成为指数疲软的拖累。以权重最大的个股中国银行和中国石化为例，中国石化一周上涨0.05元，涨幅0.88%，和大盘指数表现基本相当；而中国银行本周收出上市以来的第三根周阴线，一周跌去2.23%，并且再度创出了上市以来的新低3.48元，和中国银行H股价格比较，本周A股价格也连续出现倒挂。在大盘指标股弱势无法逆转的情况下，市场要重新走强主要依赖于能否出现非常明显的热点板块。

　　本周北京板块呈现持续走强趋势，围绕奥运题材展开的新热点似乎越来越清晰。例如本周初，以G中青旅、G京旅、首旅股份为主的北京旅游股大幅上涨，随后北京建筑类个股也全面启动，到周五，北京板块里同时有G北人、G中成、G京城乡、G京旅和G路桥5只个股涨停，G城建、中体产业等个股也大幅上涨。总体来看，市场围绕奥运概念形成的炒作热情正在形成，其后续动向仍值得特别重视。

　　市场环境扩容压力并未缓解

　　本周最为关注的事项莫过于宏观调控是否再次降临。备受关注的上半年宏观统计数据如期于本周二公布，今年上半年我国国内生产总值同比增长10.9%，增速比去年同期加快0.9个百分点，比今年一季度加快0.6个百分点。但投资过热的情况继续存在，尽管今年上半年，中国居民消费价格总水平同比上涨1.3%，涨幅比去年同期低1个百分点。央行提高准备金率这一中庸选择，使宏观调控的压力在后期仍可能继续体现。

　　相比之下，扩容压力对市场短期造成的影响更为现实。统计显示，本周共有5只新股发行，由于有大秦铁路这只大盘股发行，本周合计发行股数达到525800万股；下周三，首发27亿A股的国航将上会接受审核，扩容压力并未缓解。

　　后市预测

　　调整忧虑尚未解除

　　综合来看，本周市场虽然挺住了扩容压力，指数没有避免进一步破位下跌，但是市场成交额却急剧减少，以沪市为例，本周累计成交930亿，和上一周的1440亿元比较，减少了足足500亿之多，可见市场参与激情缺乏。从技术面来看，指数继续上行将面临短期均线系统和1700点整数关的压力，下周市场震荡回落的可能性增大，大盘继续调整压力并未解除，建议投资者轻仓操作。