私募股权投资的中国收益

　　1993年12月17日，高盛和摩根士丹利获准各自出资3500万美元入股平安保险，分别持有平安保险5.56%的股份。

　　平安保险的总资产从2001年的1087亿增加到2003年的2034亿元。1994年外资刚刚入股时，平安的保费收入是10亿人民币，而到转让给汇丰的前一年度，保费收入增长了逾63倍。

　　至平安上市前，两大股东各占6.86%的股权。2005年5月9日，两大股东以每股13.2港元将9.91%的平安股权转让给汇丰集团，总金额达81.04亿港元，回报近15倍。

　　2000年，英联对中海油注资2500万美元，次年中海油上市即变现退出。公开资料显示，中海油上市前资产净值为160亿元港元，上市当天市值即达到480亿元港元，截至2002年1月底，总市值已达677多亿港元。

　　2002年6月，摩根、英联、鼎辉三家机构通过认购蒙牛股份上市主体China Dairy Holdings公司

股票，对蒙牛做了2597万美元首轮投资，于2003年10月通过认购其公司可转债向蒙牛做出3523万美元的第二轮投资，共出资6120万美元。2004年12月和2005年6月，三家机构投资者两次减持套现，行业人士估计套现金额近20亿港元。

　　蒙牛销售收入从2002年底的16.687亿元，增长到2003年底的40.715亿元。至2005年，蒙牛的销售收入飞增至108亿元，虽然略低于伊利，但其净利润却达到4.568亿，高于伊利的2.9亿元。

　　2005年上半年，英联投资1250万美元入股无锡尚德，同时入股的还包括高盛、龙科等多家国际著名投资基金，总金额达到8000万美元。当年年底，无锡尚德成功登录纽约

证券交易所后，这些私募股权开始分阶段退出。

　　有消息称，英联此项投资回报至少在十几倍至二十多倍之间，也是英联投资回报中最为丰厚的一个项目。

　　2006年6月，英国安顺基金投资3亿元入股深圳民润超市，首期投资1.4亿元取得52%的股权；二期投入1.6亿元，增持至70%。安顺基金合作方、华兴资本CEO包凡说：“我们希望民润每年销售额大约是12亿，希望三年销售达到30亿，毛利率大概在10%到20%之间。”

　　2006年7月，法国达能集团、美国华平投资集团、荷兰发展银行与香港惠里基金共同注资汇源果汁公司逾2亿美金，取得35%的股份，其中法国达能持有22.18%。

　　本报记者 李欣 尹先凯 整理

　　来源：经济观察报网

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。