股指期货渐行渐近 中航有意引进优质股东

　　证券时报记者唐曜华

　　股指期货推出渐行渐近，期货公司备战金融期货也已经进入紧迫的阶段。中航期货副总经理刘铁军在接受记者专访时表示，中航期货有意引进境内、境外优质股东，不过引资之路颇为坎坷。

　　中航期货系中航第二集团公司旗下全资子公司，注册资本金3000万元，1993年注册成立，已有13年历史，是深圳最早的一批期货公司。

　　外资对参股国内期货公司持观望态度

　　记者：自从基本确定期货公司为股指期货交易主体后，券商纷纷开始寻求合适的期货公司参股，期货公司身价是否如外界所说的翻了好几倍？

　　刘铁军：事实并非如此。首先金融期货的交易主体暂时虽然确定下来由期货公司担纲，但是券商一直没有停止对资格的争取。其次，相对期货公司而言，券商资本实力雄厚，拥有更多的定价权。再次，跟入股一家期货公司相比，有些券商更愿意成立一家新的期货公司，这样可以达到全资控股的目的，而成立一家新的期货对券商来说也不是难事。虽然按目前规定，新成立的期货公司的股东必须在3个以上，单个股东股权比例不得超过50%，但是一些券商在积极争取获得全资控股期货公司的权利。

　　记者：贵公司目前的注册资本金只有3000万元，有没有增资扩股的计划，希望引进什么样的股东？

　　刘铁军：我公司领导在引进新股东上一直是很开明的，不论境内还是境外的优质公司我们都欢迎。并且我们一直跟香港的一些券商保持良好的联系，如新鸿基、大福

证券、华富证券集团等等。按照最初的设想，我们是想在引进外资股东后转变成一家合资期货公司，专门做QFII这样的机构投资者的交易。毕竟QFII在证券市场的投资额度已经达到400—500亿元，相信未来对期货市场的投资规模也相当可观。然而在国内，预计在股指期货推出的早期，投资主体从数量上看还是以散户为主，比例将达80%以上，同现在的商品期货情况相似。

　　不过外资对参股国内期货公司普遍持观望态度。境外机构认为，国内监管层对国外投资者参与国内期货业务的态度并不明朗，相关政策也未明确，如合资期货公司开展业务是否会受到限制等。他们普遍认为目前进入中国期货市场没有太多实质性业务。因此目前国内只有银河期货公司一家合资期货公司。

　　在吸引外资无实质性进展后，公司也同上海、深圳的几家优质券商有过私下接触，不过券商的强势姿态和对控股权的要求给谈判增加了难度。多数券商希望将原来的股东置换出去，员工也重新再招，这些虽不是难点，但对于多年苦心经营的公司领导来说还是很难割舍的。用一些券商的话说就是，300万元就可以随便在一些地方买一家期货公司的壳，然后迁到北京、上海或是深圳，马上就可以获得当地政府的金融补贴，这是两全其美的事情，谁还愿意跟期货公司费劲去谈？

　　三到五成期货公司有望获得会员资格

　　记者：贵公司打算增资到多少？在会员资格的限制下，全国大概多少家期货公司能够进入金交所门槛？

　　刘铁军：目前公司的计划是初步增资到一个亿，然后通过引入一到两家新的股东将注册资本增加到2亿，争取获得更多的业务。现在中航第二集团公司旗下也有很多公司愿意参股，如果对中航期货公司投入一个亿的话，集团期望的回报是每年能够达到500万—800万元。当然股东现在更希望能引进新的股东来共同完成增资。无论如何，公司都会全力去争取结算会员资格的。我们对自己的实力还是有信心的。

　　股指期货推出后，现有期货公司很有可能有一半难以达到金融交易所会员资格的要求，只能从事商品期货，这部分期货公司的壳资源价值和品牌价值将会大打折扣，甚至有部分公司将会选择退出。那么按照国内现有180多家期货公司计算，可能只有60-90家期货公司有望获得会员资格。