参股券商概念股 是否成市场新奶酪

　　【本报讯】近期A股市场反复震荡，然而G皖能、G皖维等参股券商的个股却如鱼得水，股价迅速走高，难道参股券商将成为市场新的奶酪？

　　市场红火提升券商概念股

　　由于今年以来A股市场持续红火，长期处在水深火热中的券商终于扬眉吐气。据报道，2006年上半年，东方证券的利润达到5.51亿元，国元证券的利润达到3.06亿元，而日前G成大(资讯 行情 论坛)又公布业绩预增公告称因广发证券业绩增长使得公司上半年的净利润将同比增长100％以上。

　　而券商业绩的大幅增长，对于参股券商概念股的上市公司来说，则有两大益处，一是像G成大那样因参股券商而获得净利润大幅增长的个股。毕竟券商业绩增长意味着券商股权的价值提升，而券商股权又是上市公司的重要资产组成部分，因此，这也有利于券商股的估值重心上移。二是有利于券商概念股的业绩增长预期。虽然券商在中报中可能不分红，但在年报中可能回报给股东，从而为参股券商的上市公司带来丰厚投资收益。更为重要的是，参股券商的上市公司在前些年因券商业绩低迷，大多计提折旧。因此，随着2006年券商经营改善，极有可能在2006年年报中将以往计提的减值准备予以冲回，从而提升年报业绩，赋予券商概念股的业绩增长预期。

　　而且，不可忽视的是，由于广发证券、延边公路(资讯 行情 论坛)、G敖东(资讯 行情 论坛)之间的三角关系也使得市场对券商借壳上市的兴趣大增，而借关联方的壳上市似乎有近水楼台先得月的感觉。因此，这赋予了券商概念股又有题材预期，这有利于提升券商概念股的估值溢价。

　　券商概念股投资机会显现

　　未来的券商概念股的投资机会开始显现。一方面是因为未来A股市场的规模将迅速扩张，新股的IPO将会带来更为活跃的交易，这必然会做大券商的利润蛋糕。另一方面则是因为未来的金融创新会给券商带来更多的利润增长点，融券融券、金融期货等均可乐观预期。更何况，经过近年来的券业整顿，券商之间的竞争相对缓和，未来的业绩增长预期将非常乐观。

　　正因为如此，券商概念股可以中长线关注。一方面是关注握有重量级券商股权比例的上市公司，G成大、G敖东等个股股价的暴涨很大程度上是因为大比例持股，1股G成大相当于1.09股的广发证券股权，投资者投资G成大、G敖东就相当于投资广发证券。类似的尚有G兰生，1股G兰生相当于1.03股的海通证券股权。

　　另一方面则是关注那些持有今年上半年业绩优异券商股权的个股，如G皖能、G模塑(资讯 行情 论坛)、G皖维分别持有国元证券7.34％、6.90％、4.93％的股权，而国元证券在上半年的利润达3.06亿元，如此就有望给此类个股带来丰厚的投资回报。对于持有近1亿股东方证券的G?ST信息等个股也可关注。另外，对于爱建股份(资讯 行情 论坛)、陕国投(资讯 行情 论坛)等个股也可关注。（江苏天鼎秦洪）