大盘缩量应对调整

　　□金荣钧

　　昨天大盘没有继续周三的中阴走势，收盘小涨9.96点，这是本周拉出的第三根阳线。虽然前一天的阴线覆盖了之前的3根阳线，投资者的心态趋于谨慎，且成交量大幅减少，但周四的反弹至少说明，大盘没有出现恐慌性的抛压，整体运行仍在可控范围之内。

　　本周新股发行之密集是融资开闸以来所未有的，4天共有5只新股发行，这在以往也是少有的。况且还有关于中国石油、工商银行等“巨无霸”的A股发行消息。而据最新的统计资料显示，自今年5月份再融资重新开闸以来，已实施和拟进行定向增发的A股公司已有98家，融资规模也超过了1000亿元。

　　如此密集、快速的大规模扩容，给市场带来了心理压力。据分析，一方面，

新股发行的资金申购方式大量分流了资金，目前一级市场囤积的申购资金达到近3500亿元，这给二级市场的正常运作增添了难度；另一方面，相对一级市场的无风险收益而言，二级市场风险相对提高。特别是当股指的累积涨幅超过60%，个股价值被充分挖掘之后，部分投资者入市已相当谨慎。

　　然而，面对如此压力，大盘经过84点大阴线震荡后，并没有出现想像中那样持续走弱。有分析人士认为，如果除去

中行上市导致的虚高50点，大盘实际上已回调到1580点左右，回调的幅度基本上达到上升幅度的一半。显然，这一阶段的技术性回调需要已经满足。从盘口看，尽管热点散乱，每天仍有10几只个股被拉至涨停，奥运题材、天津板块继续受到资金的关注，只是成交量有所减少。

　　市场人士分析对这一现象时认为，市场对扩容压力反应比较温和的原因在于：一是目前多数投资者已基本认可新股发行对市场的积极作用，担忧程度明显减弱；二是股市赚钱效应大大超出预期，吸引了场外游资、储蓄资金的介入，对抛压起到了化解作用。

　　当然，目前扩容的警报也没有全部消除，今天就将面临大盘股大秦铁路的发行，大盘有可能再次面临失血状况，但是，恐慌已经过去，估计市场仍将以缩量应对压力。