一级市场囤积资金近3500亿

　　随着近期二级市场步入调整，转战一级市场的资金逐渐增多。据测算，目前囤积于一级市场的资金规模近3500亿元，相比全流通IPO第一股中工国际发行时的申购资金量2046亿元增长了七成，而且，这种增长的趋势有望得以延续。

　　摇号大军扩容

　　昨日，得润电子公布了网上定价发行申购结果，在1874亿元资金的追捧下，其中签率仅有0.0565%，超额认购倍数高达1770倍，这也成为新股全流通发行以来第二只网上发行中签率破0.1%的新股。在此之前发行的另一只中小板个股德美化工，中签率更是低至0.0487%，超额认购倍数达到2055倍。

　　一级市场资金的大幅增长，从中工国际与中国银行之间发行的三只新股就初显端倪。由于同洲电子、云南盐化、大同煤业的发行时间仅间隔一日，上述三只新股冻结资金的总量才是一级市场的真实资金规模。这也意味着在第二个发行周期，一级市场的资金总量就已经达到3234亿元，相比第一个发行周期的中工国际增加了近1200亿元。

　　在随后的第三个周期仅有中国银行一只大盘股发行，新股供应数量达到106.4亿元，而冻结资金也大幅攀升至5489亿元。

　　第四个发行周期同样仅有一只个股——德美

化工，尽管其发行规模仅有区区2720万股，但仍获得了近3500亿元的资金追捧。

　　新股申购收益可观

　　从某种程度上说，摇号大军的不断扩容，与新股申购可观的收益率有着直接关系。

　　统计显示，目前已经登陆二级市场的5只新股，上市首日开盘平均涨幅达到93.98%，平均申购收益率为0.45%。由此计算，如果每周申购一只新股，今年下半年参与一级市场的收益水平有望达到10%。相比二级市场的高风险来说，每年20%的无风险收益显得十分可观。

　　近期，新股发行显著提速，其中不乏大盘蓝筹公司，尽管其对二级市场构成一定压力，但对一级市场的摇号大军来说，无疑是一个利好消息——申购大盘股的收益率往往更为可观。

　　数据显示，在已上市的5只新股中，尽管中国银行上市首日的开盘涨幅不到30%，排名倒数第一，但其0.57%的申购收益率却高居榜首，紧随其后的是大同煤业，其开盘涨幅也不过47.34%。按照这一规律，即将网上发行17.5亿股的大秦铁路也有望成为资金追逐的热点。

　　二级市场资金分流

　　市场人士指出，今年上半年大盘累计涨幅超过50%，不少投资者收益颇丰，而其间股指鲜有较大幅度调整，目前大盘渐露疲态，二级市场投资者在兑现收益后，很自然会想到申购新股，这一方面可以回避大盘调整的风险，另一方面还能获得可观收益。

　　申银万国

证券研究所一份报告也显示，尽管6月份有近1200亿元资金流入市场，但这些新增资金70%左右用于一级市场的新股申购。报告同时认为，IPO及再融资有可能对市场资金面产生进一步的影响，并分流二级市场资金投身一级市场。万鹏