中签率大幅走低3500亿资金狂打新股

　　随着近期二级市场步入调整，转战一级市场的资金逐渐增多。据测算，目前囤积于一级市场的资金规模近3500亿元，相比全流通ＩＰＯ第一股中工国际发行时的申购资金量2046亿元增长了七成，而且，这种增长的趋势有望得以延续。

　　摇号大军扩容

　　昨日，得润电子公布了网上定价发行申购结果，在1874亿元资金的追捧下，其中签率仅有0．0565％，超额认购倍数高达1770倍，这也成为新股全流通发行以来第二只网上发行中签率破0．1％的新股。在此之前发行的另一只中小板个股德美化工，中签率更是低至0．0487％，超额认购倍数达到2055倍。

　　作为中国银行之后发行的两只新股，德美化工和得润电子的申购结果，较好反映了目前一级市场的资金状况。其中，德美化工网上发行冻结资金3462亿元，得润电子为1874亿元。考虑到申购得润电子的资金7月20日方能解冻，而在这之前还有横店东磁、保利地产、天源科技等三只新股相继发行，因此，一级市场囤积的资金规模极有可能再上一个台阶。

　　实际上，一级市场资金的大幅增长，从中工国际与中国银行之间发行的三只新股就初显端倪。由于同洲电子、云南盐化、大同煤业的发行时间仅间隔一日，上述三只新股冻结资金的总量才是一级市场的真实资金规模。这也意味着在第二个发行周期，一级市场的资金总量就已经达到3234亿元，相比第一个发行周期的中工国际增加了近1200亿元。

　　在随后的第三个周期仅有中国银行一只大盘股发行，新股供应数量达到106．4亿元，而冻结资金也大幅攀升至5489亿元。

　　第四个发行周期同样仅有一只个股———德美化工，尽管其发行规模仅有区区2720万股，但仍获得了近3500亿元的资金追捧。

　　二级市场资金分流

　　与一级市场的火爆相比，近期二级市场一改上半年的单边上扬，出现了较大的震荡，成交量也出现明显萎缩。一、二级市场这种跷跷板效应，说明不排除有部分二级市场资金分流后转战一级市场的可能。

　　市场人士指出，今年上半年大盘累计涨幅超过50％，不少投资者收益颇丰，而其间股指鲜有较大幅度调整，目前大盘渐露疲态，二级市场投资者在兑现收益后，很自然会想到申购新股，这一方面可以回避大盘调整的风险，另一方面还能获得可观收益。

　　申银万国